Bei AST SpaceMobile prallen zwei Bewertungen aufeinander: Zweifel am Satellitenstarttempo treffen auf Zuversicht in den Wert der Frequenzbestände. Gestern verlor die Aktie 10%, nachdem Piper Sandler am Dienstag seine Einschätzung gesenkt hatte. Hinter dem Verkaufsdruck steht damit eine grundlegende Bewertungsfrage: Wie schwer wiegen Startbeschränkungen und die wachsenden Satellitenfunk-Ambitionen von SpaceX gegenüber den Chancen von AST?
Analysten bewerten die Risiken unterschiedlich
Piper Sandler senkte das Votum am Dienstag von „Overweight“ auf „Neutral“. Zugleich fiel das Kursziel von 98 $ auf 54 $. Das Analysehaus begründete den Schritt mit geringerem Vertrauen in das Starttempo und zunehmenden Wettbewerbsrisiken durch SpaceX.
Die Skepsis richtet sich auf die Umsetzung des Satellitenprogramms. Damit unterscheidet sich diese Einschätzung deutlich von der optimistischen Lesart des jüngsten Kursrückgangs.
Die Deutsche Bank hatte AST SpaceMobile am Montag von „Hold“ auf „Buy“ hochgestuft und das Kursziel von 93 $ beibehalten. Analyst Bryan Kraft bezeichnete den Abverkauf als Fehlinterpretation des Marktes und verwies auf den Wert der Frequenzbestände.
Die beiden Urteile setzen unterschiedliche Schwerpunkte. Während die skeptische Seite die Umsetzung und den Wettbewerb betont, stellt die positive Einschätzung den Wert der vorhandenen Frequenzen heraus. Die Kaufempfehlung widerlegt die operativen Bedenken daher nicht unmittelbar.
SpaceX verschärft den Konkurrenzdruck
Laut Reuters vereinbarte SpaceX am 8. Oktober den Erwerb des gesamten landesweiten 800-MHz-Frequenzportfolios von Grain Management. Der Abschluss steht unter dem Vorbehalt einer Genehmigung durch die FCC.
Für die Einordnung von AST ist entscheidend, dass diese Vereinbarung die Konkurrenzsorgen im Geschäft mit direkten Satellitenverbindungen zu Mobiltelefonen verstärkt. Es handelt sich um einen Schritt des Wettbewerbers, nicht um eine operative Meldung von AST selbst.
Die Zweifel von Piper Sandler betreffen das Starttempo in den Jahren 2026–2027. Damit reicht der Bewertungsstreit über die unmittelbare Kursreaktion hinaus: Er betrifft sowohl den Zeitplan als auch das künftige Wettbewerbsumfeld.
Startkapazitäten als entscheidender Faktor
Eine weitere positive Analysteneinschätzung vom Dienstag verwies zugleich auf Startbeschränkungen und die Abhängigkeit von SpaceX’ Falcon 9. Die Rückkehr anderer Trägerraketen in den Betrieb könnte nach dieser Einschätzung den Druck lindern.
Auch die optimistische Argumentation setzt damit eine Entspannung bei den Startmöglichkeiten voraus. Für Anleger liegt der zentrale Gegensatz zwischen Frequenzwert und Umsetzungsrisiko. Der jüngste Verkaufsdruck lässt sich deshalb nicht allein als Reaktion auf ein niedrigeres Kursziel verstehen: Dahinter stehen unterschiedliche Erwartungen an die Realisierung der Satellitenpläne und an die Stärke der Konkurrenz.
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