Wenn Ölkonzerne aus einem Dividendenindex fliegen, weil sie zu erfolgreich sind, wird es interessant. Genau das ist beim VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF passiert. Das Ergebnis: ein Fonds nahe seinem Rekordhoch und ein komplett umgebautes Portfolio.
Der ETF schloss am Freitag bei 54,40 Euro. Damit fehlen nur 0,62 Prozent bis zum 52-Wochen-Hoch von 54,74 Euro, erreicht am 22. Juli. Das verwaltete Vermögen kletterte auf rund 8,6 Milliarden Euro.
Ölmultis raus, Banken rein
Der Auslöser für die aktuelle Stärke liegt tief im Index selbst. Die jüngste Neugewichtung des zugrundeliegenden Morningstar-Index hat den Finanzsektor massiv aufgewertet. Banken und Versicherer stellen inzwischen rund 44 Prozent des Portfolios.
Der Grund dafür ist fast paradox. Exxon Mobil und ConocoPhillips sind aus der Top-Riege des Index geflogen — nicht wegen schlechter Zahlen, sondern weil steigende Aktienkurse ihre Dividendenrendite unter die Eintrittsschwelle drückten. Die Energiegewichtung im Fonds schrumpfte dadurch auf etwa 11,5 Prozent. Europäische Bankwerte rückten in die entstandene Lücke.
An der Spitze der Positionen steht nun HSBC Holdings mit etwa 4,56 Prozent Gewichtung. Verizon Communications folgt knapp dahinter mit 4,50 Prozent und bleibt der defensive Anker im Fonds. TotalEnergies hält mit 3,74 Prozent noch eine relevante Position, ergänzt um BNP Paribas und Intesa Sanpaolo.
Strenge Auswahlkriterien als Fundament
Der Index wählt seine 100 Titel nicht nach Rendite allein aus. Unternehmen müssen in den vergangenen zwölf Monaten eine Dividende gezahlt haben. Die aktuelle Ausschüttung je Aktie darf zudem nicht niedriger liegen als vor fünf Jahren.
Zusätzlich deckelt die Methodik die Ausschüttungsquote bei 75 Prozent des Nettogewinns. Das soll sogenannte Dividendenfallen verhindern — Unternehmen, die mehr auszahlen, als sie nachhaltig verdienen. Diese Disziplin bei der Titelauswahl hat sich ausgezahlt: Die Zwölf-Monats-Rendite des Fonds liegt bei 26,01 Prozent.
Für Anleger, die auf laufende Erträge setzen, bleibt der Ausschüttungskalender relevant. Im Juni flossen 0,81 Euro je Anteil. Die nächste Zahlung wird für September erwartet, mit einem Ex-Dividenden-Datum am 3. September und einer geschätzten Ausschüttung von 0,36 Euro je Anteil.
Ruhiger als der Weltindex
Trotz der Nähe zum Rekordhoch bleibt der Fonds ungewöhnlich ruhig. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei 8,48 Prozent — deutlich niedriger als bei wachstumsorientierten Weltindizes. Während der MSCI World stark von US-Technologiewerten geprägt ist, hält dieser ETF seinen US-Aktienanteil bei nur rund 15,4 Prozent.
Der 14-Tage-RSI notiert bei 68,8 und nähert sich damit der als überkauft geltenden Marke von 70. Der Aufwärtstrend bleibt intakt, doch die jüngste Rally stößt zunehmend an ihre Grenzen. Der Fonds notiert derzeit rund 3,24 Prozent über seinem 50-Tage-Durchschnitt von 52,69 Euro.
Die kommende Ausschüttung im September dürfte zeigen, ob die neue Bankenlastigkeit im Portfolio auch bei den Dividendenzahlungen Bestand hat. Bis dahin bleibt der Kursverlauf nahe der Rekordmarke die auffälligste Entwicklung.
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