Jahresergebnis 2025 am oberen Ende der Prognose, verdoppelte Dividende, aber ein Ausblick mit deutlichem Fragezeichen — Energiekontor liefert heute einen Zahlensatz, der zwei Seiten zeigt.
Das Ergebnis vor Steuern kletterte 2025 auf 40,5 Millionen Euro, ein Plus von knapp 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Unterm Strich sprang der Jahresüberschuss sogar auf 41 Millionen Euro — mehr als doppelt so viel wie 2024. Begünstigt wurde das durch günstige Steuereffekte aus einem im Ausland veräußerten Projekt. Das Ergebnis je Aktie stieg auf 2,94 Euro, nach 1,62 Euro im Vorjahr.
Aktionäre dürfen sich über eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie freuen — genau das Doppelte des Vorjahreswerts. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen die Ausschüttung für die Hauptversammlung am 27. Mai in Ritterhude vor.
Wachstum kommt — aber mit Zeitverzug
Dass die ursprüngliche Gewinnerwartung für 2025 zwischen 70 und 90 Millionen Euro lag und im Oktober auf 30 bis 40 Millionen korrigiert werden musste, bleibt eine wichtige Einordnung. Hauptschuldige waren behördliche Projektverzögerungen sowie verschobene Netzanschlusszusagen im Rahmen der britischen Grid-Reform. Einige der 2025 verkauften Windprojekte — insgesamt sieben mit rund 209 Megawatt Gesamtleistung — werden erst mit Inbetriebnahme in den Jahren 2026 und 2027 ergebniswirksam.
Zum Jahresende befanden sich 21 Projekte mit rund 640 Megawatt im Bau oder hatten bereits den Financial Close erreicht. Ein Jahr zuvor waren es 368 Megawatt. Die Projektpipeline insgesamt wuchs auf 12,2 Gigawatt — ein solider Puffer für die mittelfristige Wachstumsstrategie.
120 Millionen Euro bis 2028: Noch viel Weg
Für 2026 peilt das Unternehmen ein EBT zwischen 40 und 60 Millionen Euro an. Die Bandbreite ist bewusst weit gefasst — regulatorische Unsicherheiten in Deutschland rund um das EEG-Fördersystem ab 2027 und weiter ausstehende Netzreformschritte in Großbritannien machen präzisere Aussagen schwer. Hinzu kommt ein Marktumfeld, in dem steigende Anlagen- und Finanzierungskosten auf sinkende Ausschreibungspreise treffen und den wirtschaftlichen Druck auf einzelne Projekte erhöhen.
Das langfristige Ziel von 120 Millionen Euro EBT bis 2028 steht unverändert. Ob das realistisch ist, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell sich die regulatorischen Verhältnisse in den Kernmärkten klären. Das Eigenparkportfolio — inzwischen bei rund 448 Megawatt, mit Zielkorridor über 680 Megawatt — liefert derweil stabile, wiederkehrende Einnahmen und federt Timing-Risiken bei Projektverkäufen zunehmend ab.
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