Coeur Mining hat die Märkte mit einem Paukenschlag aufgeschreckt: Der Silber- und Goldproduzent schluckt Konkurrent New Gold in einem 7-Milliarden-Dollar-Deal – und die Anleger reagieren mit Panikverkäufen. Innerhalb eines Monats stürzte die Aktie um satte 30 Prozent ab. Ist die drastische Korrektur gerechtfertigt oder haben Investoren die Tragweite der Fusion noch nicht verstanden?
7-Milliarden-Hammer: Coeur wird zum Schwergewicht
Der Deal hat es in sich: Coeur Mining übernimmt New Gold komplett in Aktien – ein All-Stock-Geschäft, das beide Unternehmen zu einem der zehn größten Edelmetallproduzenten weltweit verschmelzen lässt. Konkret erhalten New Gold-Aktionäre 0,4959 Coeur-Aktien für jeden ihrer Anteile.
Nach Vollzug der Transaktion, die für die erste Jahreshälfte 2026 geplant ist, werden Altaktionäre von Coeur rund 62 Prozent des fusionierten Konzerns halten. Die restlichen 38 Prozent gehen an ehemalige New Gold-Investoren. Besonders pikant: Der neue Riese soll zum fünftgrößten Silberproduzenten der Welt aufsteigen – eine strategische Neupositionierung mit erheblichem Risiko.
Ambitionierte Prognosen treffen auf Skepsis
Das Management rechnet für 2026 mit einem EBITDA von etwa 3 Milliarden Dollar und einem freien Cashflow von 2 Milliarden Dollar. Zum Vergleich: Coeur allein kalkulierte für 2025 mit über einer Milliarde Dollar EBITDA und mehr als 550 Millionen Dollar freiem Cashflow. Die Zahlen aus dem dritten Quartal 2025 zeigten bereits 15 Prozent mehr Metallverkäufe und eine wachsende Liquidität.
Doch die Börse kauft diese Rechnung bislang nicht ab. Die brutale Kurskorrektur von 30 Prozent innerhalb eines Monats signalisiert massive Zweifel: Investoren fürchten Integrations-Chaos, Verwässerung durch die Aktienausgabe und unkalkulierbare operative Risiken. Die beeindruckende Jahresperformance von plus 141 Prozent schmilzt rapide dahin – ein dramatischer Stimmungsumschwung, der die Nervosität rund um Mega-Deals einmal mehr offenlegt.
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