Ausgerechnet als die Skepsis am größten ist, kauft Cathie Wood zu. Während die SpaceX-Aktie ihre Talfahrt nach dem gescheiterten Starship-Test fortsetzt, hat Ark Invest über mehrere ETFs erneut Anteile im Wert von gut 52 Millionen Dollar eingesammelt. Der Widerspruch zwischen institutionellem Optimismus und der Kursrealität prägt den Freitag.
Startabbruch in letzter Sekunde
Der 13. Testflug der Starship-Rakete endete am Donnerstag, bevor er begann. Wenige Minuten nach Öffnung des 90-minütigen Startfensters am texanischen Starbase-Gelände stoppte die Zündung automatisch, weil mehrere Triebwerke nicht ansprangen. Elon Musk kündigte an, zwei Raptor-Triebwerke auszutauschen — ein neuer Versuch sei frühestens Anfang kommender Woche zu erwarten.
Der Rückschlag trifft einen wunden Punkt. Bereits der vorherige V3-Test im Mai war gescheitert, als mehrere Triebwerke der unteren Stufe beim Landeanflug nicht erneut zündeten und der Booster ins Meer stürzte. Die US-Luftfahrtbehörde FAA machte dafür Hitzeeinwirkung auf Antriebskomponenten und fehlerhafte Alarmeinstellungen verantwortlich und gab Starship erst am Montag wieder für Flüge frei — drei Tage vor dem nun erneut geplatzten Start.
Kurs rutscht weiter unter Ausgabepreis
Die Aktie fiel am Freitag um bis zu 4,6 Prozent auf rund 125 Dollar und markiert damit den sechsten Verlusttag in Folge. Damit liegt der Kurs weiterhin unter dem Ausgabepreis von 135 Dollar, zu dem SpaceX im Juni mit dem größten Börsengang der Geschichte an die Börse ging. Die Marktkapitalisierung ist von 2,64 Billionen Dollar am 16. Juni auf zuletzt 1,65 Billionen Dollar gesunken — ein Wertverlust von deutlich über einer Billion Dollar seit dem Rekordhoch.
Analysten halten trotzdem an Kurszielen fest
Trotz der Rückschläge bleibt das Bild bei den großen Häusern positiv. Bernstein Research bestätigte am Freitag die Einstufung „Outperform“ mit einem Kursziel von 239 Dollar und wertete die Probleme als nicht ungewöhnlich für ein derart komplexes Programm. Morgan Stanley sieht die Aktie bei 300 Dollar, RBC Capital Markets bei 225 Dollar — die Bandbreite der Kursziele insgesamt reicht von 200 bis 800 Dollar und spiegelt damit sehr unterschiedliche Annahmen darüber, wie schnell sich Starship, KI-Rechenleistung im Orbit und die Satellitenverbindung fürs Mobiltelefon tatsächlich monetarisieren lassen.
Wolfe-Research-Analyst Myles Walton verweist auf den zeitlichen Druck: Ein saubererer Flug in der kommenden Woche wäre wichtig für das Vertrauen vor der ersten Quartalsvorlage als börsennotiertes Unternehmen Anfang August — und vor dem übernächsten Testflug, der die nächste Starlink-Generation ins All bringen soll.
August bringt die nächste Belastungsprobe
Genau dieser Termin birgt zusätzliches Risiko. Zwei Handelstage nach dem ersten Quartalsbericht laufen erste Lock-up-Fristen aus, wodurch rund 911,5 Millionen bislang gesperrte Aktien handelbar werden könnten. Bislang sind weniger als 5 Prozent der Anteile frei verfügbar — ein plötzlich größeres Angebot träfe auf einen Kurs, der bereits unter Druck steht. Hinzu kommt die Bewertung selbst: Mit dem 49-Fachen des Umsatzes wird SpaceX deutlich höher gehandelt als etwa Tesla mit dem 15-Fachen.
Ark Invest hat seine SpaceX-Position seit dem Börsengang im Juni damit auf über 475 Millionen Dollar ausgebaut. Ob sich dieses Vertrauen bestätigt, dürfte sich zuerst am Erfolg des nächsten Starship-Starts zeigen, der laut Musk frühestens Anfang kommender Woche stattfinden soll.
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