SK Hynix steht vor den wichtigsten Tagen der jüngeren Unternehmensgeschichte. Rekordzahlen für das erste Quartal 2026 zeichnen sich ab, parallel dazu forciert der Chip-Gigant ein massives US-Listing. Der Markt preist das Szenario bereits ein.
Margen jenseits von TSMC
Am 23. April öffnet der südkoreanische Konzern die Bücher. Analysten erwarten einen operativen Gewinn von bis zu 40 Billionen Won. Das entspricht einem Anstieg von fast 370 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Treiber dieser Entwicklung ist der unstillbare Hunger nach High-Bandwidth Memory (HBM) für KI-Anwendungen. Langfristige Lieferverträge mit Cloud- und GPU-Anbietern zementieren eine strukturelle Verknappung des Speicherangebots. Die Preismacht liegt vollständig bei den Herstellern.
Die Profitabilität erreicht dadurch historische Dimensionen. Experten prognostizieren für das gesamte Speichersegment operative Margen von fast 70 Prozent. Bei DRAM-Chips könnten sogar 80 Prozent aufleuchten. Damit würde SK Hynix den bisherigen Branchenprimus TSMC mit seiner Marge von 58,1 Prozent deutlich überflügeln.
Der Sprung an die Wall Street
Neben den operativen Erfolgen rückt die geplante Ausgabe von American Depositary Receipts (ADR) in den Fokus. Das Management peilt den Juni oder Juli für das US-Debüt an. Im Raum steht ein Emissionsvolumen von rund 10 Milliarden Dollar.
Das frische Kapital wird dringend benötigt. SK Hynix sitzt zwar auf üppigen Barreserven, plant aber bis 2030 Investitionen von 21,6 Billionen Won in einen neuen Halbleiter-Cluster in Yongin. Ein erfolgreiches US-Listing soll die Liquidität stärken und die aktuelle Bewertungslücke zu amerikanischen Konkurrenten schließen.
Internationale Investoren positionieren sich bereits. In der ersten Aprilhälfte flossen netto 2,87 Billionen Won aus dem Ausland in die Aktie. Diese massiven Käufe treiben den Kurs auf 1.128.000 Won zum Handelsschluss am Freitag.
Damit notiert das Papier nur gut zwei Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus auf 66,6 Prozent. Analysten ziehen entsprechend nach: LS Securities hob das Kursziel auf 1,5 Millionen Won an.
Am 23. April müssen die vorläufigen Quartalszahlen die enormen Erwartungen nun formal bestätigen. Direkt im Anschluss startet das Management die US-Roadshow, um die konkrete Nachfrage für das milliardenschwere ADR-Listing auszuloten.
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