Pünktlich zur Rückkehr in den MDAX muss der Kölner Motorenbauer beweisen, dass seine tiefgreifende Umstrukturierung Früchte trägt. Während das klassische Geschäft mit Bau- und Landmaschinen schwächelt, sollen Zukäufe in den Bereichen Energie und Verteidigung die Lücke schließen. Am morgigen Donnerstag zeigen die Jahreszahlen für 2025, wie gut dieser Balanceakt bisher gelingt.
Wachstum abseits der Tradition
Die Schwäche in den angestammten Agrar- und Baulogistikmärkten hinterlässt Spuren in der Bilanz. Bereits im dritten Quartal brachen die Neuaufträge im Kernsegment Engines um gut 15 Prozent ein. Als Gegengewicht forciert das Management den Ausbau der neuen Divisionen. Besonders die Energy-Sparte entwickelt sich durch Übernahmen wie Frerk Aggregatebau und Blue Star Power Systems zum zentralen Treiber. Allein durch den Zukauf von Frerk, einem Spezialisten für Notstromanlagen in Rechenzentren, erwartet das Unternehmen zusätzliche profitable Umsätze von rund 100 Millionen Euro. Gleichzeitig öffnet eine neue Kooperation mit TYTAN Technologies die Tür zum Markt für Abfangdrohnen-Antriebe.
Margen unter Beobachtung
Trotz der strategischen Fortschritte bleibt der Kapitalmarkt vorsichtig. Mit einem gestrigen Schlusskurs von 8,96 Euro hat das Papier auf Monatssicht rund 25 Prozent an Wert verloren. Der Kurs rutschte damit deutlich unter den 50-Tage-Durchschnitt von 10,89 Euro und testet aktuell die 200-Tage-Linie bei 9,17 Euro.
Um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen, muss das laufende Effizienzprogramm „Future Fit“ messbare Resultate liefern. Bis Ende 2026 sollen die Kosten um jährlich 50 Millionen Euro sinken. Für das abgelaufene Gesamtjahr 2025 hatte der Vorstand zuletzt einen Umsatz am unteren Ende der anvisierten Spanne von 2,1 Milliarden Euro sowie eine EBIT-Rendite zwischen 5,0 und 6,0 Prozent in Aussicht gestellt.
Konkrete Meilensteine
Mittelfristig peilt das Management bis 2028 einen Umsatz von bis zu 3,4 Milliarden Euro bei einer operativen Marge von 8 bis 9 Prozent an. Ob die Basis für diese ambitionierten Ziele steht und der operative Tiefpunkt bei den Neuaufträgen tatsächlich überschritten ist, klärt sich an den folgenden Stichtagen:
- 26. März 2026: Vorlage des vollständigen Jahresberichts 2025
- 07. Mai 2026: Quartalsmitteilung für das erste Jahresviertel
- 13. Mai 2026: Ordentliche Hauptversammlung
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