Am 15. Mai 2026 tritt BioNTech zur Jahreshauptversammlung zusammen — virtuell, ohne physische Anwesenheit der Aktionäre. Die Agenda ist ungewöhnlich dicht und spiegelt den Umfang des laufenden Konzernumbaus wider: neue Steuerstruktur, erweiterter Aufsichtsrat, frische Kapitalermächtigung.
Steueroptimierung und Kapitalstruktur
Ein zentrales Abstimmungsthema ist ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der Tochtergesellschaft BioNTech Discovery GmbH. Ziel ist die Bildung einer körperschaft- und gewerbesteuerlichen Organschaft, die es erlaubt, Gewinne auf Tochterebene mit Verlusten der Muttergesellschaft zu verrechnen. Angesichts des Nettoverlusts von 1,14 Milliarden Euro im Geschäftsjahr 2025 ist das kein rein formaler Schritt.
Gleichzeitig soll das bestehende Genehmigungskapital durch ein neues Authorized Capital 2026 ersetzt werden — mit einem Volumen von bis zu rund 129,5 Millionen Euro, was 50 Prozent des aktuellen Grundkapitals entspricht. Außerdem soll der Aufsichtsrat von sechs auf acht Mitglieder erweitert werden, darunter zwei neue Spezialisten für Onkologie und klinische Entwicklung.
Umsatzrückgang erhöht den Druck
Der Umbau findet unter schwierigen finanziellen Bedingungen statt. Nach einem moderaten Umsatzwachstum von vier Prozent im Jahr 2025 erwartet BioNTech für 2026 einen Rückgang von rund 25 Prozent — die Erlöse sollen zwischen 2,0 und 2,3 Milliarden Euro liegen. Das COVID-Impfstoffgeschäft schrumpft weiter: Eine von der FDA angeordnete Nachmarktstudie gemeinsam mit Pfizer wurde wegen mangelnder Rekrutierung ausgesetzt, nicht aus Sicherheitsgründen. Das Timing ist heikel, da die FDA im Mai über Impfstamm-Empfehlungen für den Herbst entscheiden will.
Die Onkologie-Pipeline soll langfristig den Ausweg bieten. Bis Ende 2026 plant BioNTech 15 Phase-3-Studien und sieben Datenpräsentationen in späten Entwicklungsphasen. Kommerzielle Umsätze aus dieser Pipeline erwartet das Management für 2026 jedoch noch nicht. Die Liquiditätsreserve von rund 17,2 Milliarden Euro zum Jahresende 2025 gibt dem Unternehmen den nötigen Spielraum, diesen Übergang zu finanzieren.
Die Hauptversammlung am 15. Mai wird zeigen, ob die Aktionäre das Restrukturierungskonzept des Managements — von der Steueroptimierung bis zur Neubesetzung des Aufsichtsrats — geschlossen mittragen.
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