Ein Urteil des Supreme Court hat die Pharmabranche am Donnerstag elektrisiert. Bayer feiert den größten Kurssprung seit über zwei Jahrzehnten, während am anderen Ende des Spektrums Sangamo Therapeutics seine Pforten schließt. Dazwischen ringen Sellas Life Sciences, Nurexone Biologic und Bionxt Solutions um klinische Meilensteine und kommerzielle Reichweite.
Bayer: Milliardenlast fällt ab — Aktie explodiert
Das oberste US-Gericht hat Bayer in der jahrelangen Glyphosat-Kontroverse den Rücken gestärkt. Die Richter stellten klar, dass bundesweite EPA-Zulassungen Vorrang vor einzelstaatlichem Produkthaftungsrecht haben. Damit verlieren Tausende Klagen, die Bayer mangelnde Krebswarnungen bei seinem Unkrautvernichter Roundup vorwarfen, ihre rechtliche Grundlage.
Die Reaktion am Markt war brachial. Die Bayer-Aktie schoss um über 17 % auf 46,73 € nach oben — der stärkste Tagesanstieg seit 2003. Zwischenzeitlich erreichte der Kurs ein Intraday-Hoch von 47,50 €. Ein Unternehmenssprecher bezeichnete das Urteil als Signal für „Wissenschaft, Landwirte und Industrien, die auf regulatorische Klarheit angewiesen sind“.
Die Rechtsstreitigkeiten hatten Bayers Finanzen massiv belastet. Allein im ersten Quartal 2026 flossen über zwei Milliarden Euro in Bar ab, überwiegend für PCB- und Glyphosat-Vergleiche. Die Dividende für das Geschäftsjahr 2025 sank auf magere 0,11 € je Aktie.
Analysten hatten im Vorfeld der Entscheidung deutlich auseinandergelegen:
- Berenberg: Kursziel 40,50 €, mit der Warnung, eine Niederlage hätte die Aktie auf 30 € drücken können
- UBS: Kaufempfehlung mit Kursziel 52 €
- Goldman Sachs: Neueinstufung mit Buy-Rating und Kursziel 54 €, gestützt auf Rechtsrisiko-Abbau und Pipeline-Potenzial
Abseits des Gerichtssaals treibt Bayer seine Pharma-Pipeline voran. Am 17. Juni schloss der Konzern die Übernahme von Perfuse Therapeutics ab — inklusive globaler Rechte an dem Glaukom-Kandidaten PER-001, einem Phase-II-Endothelin-Rezeptor-Antagonisten. Der Deal hat ein Volumen von bis zu 2,45 Milliarden Dollar. Bis 2030 peilt Bayer in der Pharma-Sparte operative Margen von rund 30 % an, getragen von Umsatzwachstum bei Nubeqa und Kerendia.
Sellas Life Sciences: Zwei Events trennen vom entscheidenden Datensatz
Sellas Life Sciences bewegt sich nahe am 52-Wochen-Hoch. Der Treiber: Die Phase-3-Studie REGAL zur Behandlung akuter myeloischer Leukämie (AML) mit dem Immuntherapeutikum Galinpepimut-S (GPS) steht unmittelbar vor der finalen Auswertung. Zum 11. Mai hatte die Studie bereits 78 der benötigten 80 Events erreicht.
CEO Angelos Stergiou äußerte sich optimistisch: Es bestehe „eine sehr gute Chance“, dass GPS die früheren Überlebensdaten replizieren oder sogar übertreffen könne. Besonders ein Detail hat Anleger aufhorchen lassen — einige REGAL-Patienten befinden sich mehr als drei Jahre nach Studieneinschluss weiterhin in Behandlung.
Die Aktie notiert bei 8,70 € und hat sich seit dem 52-Wochen-Tief von 1,22 € vervielfacht. Alliance Global hob das Kursziel zuletzt von 7,50 auf 10,00 Dollar an und bestätigte die Kaufempfehlung. Der Kassenbestand lag Ende März bei rund 107 Millionen Dollar, ergänzt um weitere 7,5 Millionen aus Warrant-Ausübungen im zweiten Quartal.
Neben REGAL arbeitet Sellas an SLS009 für venetoclax-resistente AML — ein Programm, das bei positivem REGAL-Ausgang zusätzliche Aufmerksamkeit auf sich ziehen dürfte.
Nurexone Biologic: Exosom-Spezialist sichert sich Mexiko-Vertrieb
Nurexone hat über seine US-Tochter Exo-Top eine verbindliche Absichtserklärung mit ExoLyra LLC für den exklusiven Vertrieb von Exosom-Produkten in Mexiko unterzeichnet. Die Exklusivität läuft zunächst drei Jahre und kann auf bis zu zehn Jahre verlängert werden, sofern Leistungsziele erreicht werden.
ExoLyra verpflichtet sich, mindestens 800.000 Dollar für den Markteintritt bereitzustellen. Hinzu kommt eine nicht rückzahlbare Exklusivitätsgebühr von insgesamt 180.000 Dollar in zwei Tranchen. Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 47,7 Millionen Kanadischen Dollar ist jeder kommerzielle Brückenkopf ein wichtiges Signal.
Nurexone verfolgt eine Doppelstrategie: Kurzfristige Umsätze soll Exo-Top mit naiven mesenchymalen Stammzell-Exosomen liefern, während die regulierte Pipeline um den Leitkandidaten ExoPTEN — ein geladenes Exosom-Therapeutikum für akute Rückenmarksverletzungen und Sehnervschäden — den langfristigen Wert aufbauen soll. Die Aktie pendelt bei 0,38 € und liegt damit nahe am 50-Tage-Durchschnitt. Die Absichtserklärung muss innerhalb von 45 Tagen in eine definitive Vereinbarung überführt werden.
Bionxt Solutions: Frisches Kapital für den Europa-Kurs
Bionxt Solutions hat am 23. Juni eine Privatplatzierung abgeschlossen. Insgesamt wurden gut sechs Millionen Einheiten zu je 0,33 Dollar ausgegeben, was Bruttoerlöse von rund zwei Millionen Dollar einbrachte. Jede Einheit umfasst eine Aktie und einen Warrant mit zweijähriger Laufzeit bei einem Ausübungspreis von 0,50 Dollar. An Vermittlergebühren fielen 120.000 Dollar an.
Das Kapital fließt in die europäische Forschung und den laufenden Betrieb. Zwei Programme stehen im Vordergrund: die aktive pharmazeutische Entwicklung des Semaglutid-ODF-Programms seit Mai 2026 und die GMP-Fertigung klinischer sublingualer Cladribin-Filme gegen Multiple Sklerose. Im April sicherte sich Bionxt zudem ein unitarisches europäisches Patent für seine sublinguale Cladribin-Plattform in 18 Ländern.
Die Aktie steht bei 0,21 € und hat seit Jahresbeginn fast die Hälfte ihres Wertes eingebüßt. Die Verlängerung bestehender Wandelanleihen wird für Anfang Juli erwartet, vorbehaltlich aller Genehmigungen. Für ein Unternehmen dieser Größenordnung bleibt die Kapitalsituation der kritische Faktor.
Sangamo Therapeutics: Drei Jahrzehnte Forschung enden im Insolvenzverfahren
Am 23. Juni stellte Sangamo Therapeutics einen Antrag auf Gläubigerschutz nach Chapter 11 beim Insolvenzgericht in Delaware. Gleichzeitig unterzeichnete das Unternehmen zwei Kaufverträge für seine Kernprogramme.
Eli Lilly sichert sich die Capsid-Delivery-Plattform, die Zinkfinger-Technologie, die modulare Integrase-Plattform (MINT) sowie das Prionenkrankheits-Programm ST-506 — für 50 Millionen Dollar zuzüglich übernommener Verbindlichkeiten. Astellas Pharma erwirbt das Morbus-Fabry-Programm Isaralgagene Civaparvovec für bis zu 50 Millionen Dollar. Beide Deals unterliegen einem gerichtlich überwachten Auktionsverfahren, bei dem weitere Bieter zum Zug kommen können.
Der Weg in die Insolvenz hatte sich abgezeichnet. Ende April entzog die Nasdaq dem Unternehmen die Notierung; seit dem 5. Mai werden die Aktien am OTCQB-Markt gehandelt. Am 18. Juni entschied der Vorstand, dass ein gerichtlich beaufsichtigter Verkauf die einzige Möglichkeit sei, den verbleibenden Wert zu maximieren. Rund 40 % der US-Belegschaft — 51 Stellen — wurden gestrichen.
Die Aktie notiert bei etwa 0,17 Dollar, ein Bruchteil des 52-Wochen-Hochs von 0,77 Dollar. Ob Aktionäre am Ende des Verfahrens überhaupt eine Restzahlung erhalten, ist ungewiss.
Pharma-Sektor zwischen Triumph und Abwicklung
Der heutige Handelstag verdichtet das gesamte Risikospektrum der Branche auf wenige Stunden. Bayers Supreme-Court-Sieg beseitigt die größte Bewertungsbremse eines DAX-Konzerns und könnte Kapital für Dividenden, Schuldenabbau und Pipeline-Investitionen freisetzen. Als nächste Meilensteine stehen die europäische Prüfung des Schlaganfall-Kandidaten Asundexian und die Q2-Zahlen an.
Sellas Life Sciences wartet auf die zwei verbleibenden Events der REGAL-Studie — ein klassischer binärer Katalysator, der den Kurs in beide Richtungen dramatisch bewegen kann. Nurexones Mexiko-Deal muss in eine definitive Vereinbarung münden, während Bionxt mit frischem Kapital seine europäische Regulierungsstrategie finanziert. Sangamos Auktionsprozess wird zeigen, welchen Restwert drei Jahrzehnte Gentherapie-Forschung unter Insolvenzbedingungen noch realisieren können.
Die Kontraste könnten kaum schärfer ausfallen. Und sie unterstreichen eine Grundregel der Biotech-Welt: Zwischen einem Gerichtsurteil und einer Insolvenz liegen manchmal nur wenige Wochen — oder ein einziger Datenpunkt.
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