Der Schweizer Verschlüsselungsspezialist Kudelski steckt weiter im Umbruch. Das erste Halbjahr 2025 brachte erneut rote Zahlen – doch diesmal gibt es zarte Hoffnungsschimmer. Nach dem Verkauf der Skidata-Sparte vor einem Jahr kämpft sich der Konzern mühsam zurück.
Der Umsatz im fortgeführten Geschäft sank um 8,9 Prozent auf 174,5 Millionen US-Dollar. Das operative Ergebnis (EBIT) verbesserte sich immerhin von minus 30,3 auf minus 24,8 Millionen Dollar. Ohne Restrukturierungskosten von 6,4 Millionen hätte der Verlust nur 18,4 Millionen betragen.
Kerngeschäft zeigt Stabilisierung
Die Sparte Core Digital Security, das Herzstück des Konzerns, erzielte 103,9 Millionen Dollar Umsatz – ein Rückgang von 7 Prozent. Das klingt zunächst ernüchternd, ist aber der kleinste Rückgang seit vier Jahren. Das Management spricht von einer „Stabilisierung“.
Besonders ermutigend: Wichtige Kunden wie One Hungary und United Cloud verlängerten ihre Verträge. Canal+ weitete die Zusammenarbeit aus. Auch im wachsenden Streaming-Markt punktet Kudelski mit neuen Deals bei DAZN und BeIN Sports.
Cybersecurity under Druck
Härter traf es die Cybersicherheitssparte. Hier sanken die Erlöse um 4,8 Prozent auf 49,5 Millionen Dollar. Während Europa stabil blieb, brachen die USA-Geschäfte um 14,5 Prozent ein. Der Grund: Kudelski verzichtet bewusst auf margenschwache Wiederverkäufe und setzt auf lukrativere Beratungsdienste.
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Das IoT-Geschäft schrumpfte um 10,6 Prozent auf 19,3 Millionen Dollar. Doch auch hier bahnt sich Besserung an: Eine Partnerschaft mit Zurich Insurance Nordamerika soll neue Vertriebskanäle eröffnen.
Management bleibt optimistisch
Für die zweite Jahreshälfte erwartet das Management eine deutliche Besserung. Die saisonalen Effekte im Kerngeschäft sollen greifen, neue Verträge Früchte tragen. Das Ziel: Ein zweistelliger Millionen-EBITDA-Gewinn im Gesamtjahr – zumindest im Kerngeschäft.
Ob die Transformation gelingt? Die nächsten Monate werden zeigen, ob Kudelski den Turnaround tatsächlich schafft oder weiter im Umbruch-Chaos gefangen bleibt.
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