Das dänische Biotech-Unternehmen Gubra schaffte den Spagat zwischen Triumph und Ernüchterung. Während das erste Halbjahr 2025 mit einem spektakulären AbbVie-Deal Rekordergebnisse bescherte, müssen Anleger nun eine deutliche Korrektur der Jahresprognose verkraften.
Die Zahlen des ersten Halbjahrs lesen sich wie ein Märchen: Der Konzernumsatz explodierte um 4.279 Prozent auf 2,5 Milliarden Dänische Kronen. Das operative Ergebnis (EBIT) katapultierte sich von minus 21 Millionen auf plus 2,3 Milliarden Kronen. Verantwortlich für diesen Quantensprung war die Vorauszahlung aus der Lizenzvereinbarung mit dem US-Pharmariesen AbbVie für das Adipositas-Medikament GUBamy.
Pipeline-Erfolg mit Nebenwirkungen
Doch der Höhenflug hat seinen Preis. Das Forschungsdienstleistungsgeschäft (CRO) schwächelt erheblich, besonders in den USA verlängern sich die Entscheidungsprozesse der Kunden dramatisch. Während der europäische Markt robust wächst, bremst der amerikanische Markt das Gesamtergebnis aus.
Die Konsequenz: Gubra kassierte die ambitionierten Ziele für das Gesamtjahr 2025. Statt des ursprünglich geplanten Wachstums von 10 bis 20 Prozent im CRO-Segment wird der Umsatz nun sogar leicht unter dem Vorjahresniveau erwartet. Die EBIT-Marge schrumpft von prognostizierten 25 bis 31 Prozent auf rund 20 Prozent.
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Führungswechsel in kritischer Phase
Erschwerend kommt hinzu: CEO Henrik Blou verlässt nach fast zehn Jahren das Unternehmen. Am 8. September 2025 übernimmt Markus Rohrwild die Führung – ausgerechnet in einer Phase, in der wichtige Weichenstellungen anstehen.
Immerhin können die Dänen auf ihre prall gefüllte Pipeline verweisen. Die klinischen Zwischenergebnisse für GUBamy übertrafen die Erwartungen: In der höchsten Dosierung von zwei Milligramm verloren Probanden durchschnittlich 7,8 Prozent ihres Körpergewichts binnen sechs Wochen. Das nächste Präparat UCN2 steht bereits in den Startlöchern für die klinische Phase-1-Studie Anfang 2026.
Für die Aktionäre gab es dennoch eine Milliarde Kronen als außerordentliche Dividende – ein seltener Luxus in der notorisch kapitalintensiven Biotech-Branche. Ob das die Enttäuschung über die gekappt
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