Starke Jahreszahlen, ambitionierte Wachstumspläne — und trotzdem sackt die Aktie heute deutlich ab. Rund sieben Prozent verliert der SDAX-Titel im Xetra-Handel auf etwa 8,40 Euro. Ein Paradox, das erklärungsbedürftig ist.
Solide 2025er-Zahlen, aber ein Schwachpunkt
Der Motorenbauer legte 2025 ordentlich zu: Der Umsatz kletterte um 12,7 Prozent auf 2,04 Milliarden Euro, der bereinigte operative Gewinn sogar um 46,4 Prozent auf rund 112 Millionen Euro. Die Ebit-Marge verbesserte sich dabei auf 5,5 Prozent. Unter dem Strich verdiente das Unternehmen gut 54 Millionen Euro — ein Plus von 4,4 Prozent.
Die Zahlen lagen weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Genau darin liegt das Problem: Kein positiver Überraschungseffekt, kein Kursfeuerwerk. Zudem blieb das Segment Solutions im vierten Quartal hinter den Prognosen zurück — ein Detail, das offenbar Wirkung zeigt.
Große Pläne bis 2030
Konzernchef Sebastian Schulte gibt sich dennoch angriffslustig. Für 2026 peilt er einen Umsatz zwischen 2,3 und 2,5 Milliarden Euro an, bei einer bereinigten Ebit-Marge von 6,5 bis 8,0 Prozent. Ein begleitendes Sparprogramm soll helfen, die Profitabilität weiter zu steigern.
Der mittelfristige Kurs ist noch ambitionierter: Bis 2030 soll der Umsatz auf vier Milliarden Euro verdoppelt werden, die bereinigte Ebit-Rendite auf zehn Prozent steigen. Neu dazu kommt eine Expansion ins Rüstungsgeschäft. Die Dividende für 2025 steigt leicht auf 18 Cent je Aktie.
Warburg sieht Kaufchance
Analyst Stefan Augustin von Warburg Research bleibt nach den Zahlen bei seiner Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 12,90 Euro — und wertet den heutigen Kursrückgang ausdrücklich als Einstiegsgelegenheit. Die strategische Richtung stimme, die wesentlichen Kennzahlen entwickelten sich positiv. Lediglich das schwächere Solutions-Quartal trübe das Bild etwas.
Bei einem aktuellen Kurs von rund 8,40 Euro impliziert das Kursziel gut 50 Prozent Aufwärtspotenzial. Ob der Markt dieser Einschätzung folgt, hängt wohl maßgeblich davon ab, wie überzeugend Schulte die Rüstungs- und Wachstumsambitionen in den kommenden Quartalen mit Zahlen unterlegt.
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