Aixtron hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 300 Prozent zugelegt. Seit Jahresbeginn steht sogar ein Plus von 158 Prozent. Das Problem: Die Geschäftszahlen erzählen eine andere Geschichte.
Umsatz bricht ein, Verlust im ersten Quartal
Im ersten Quartal 2026 sank der Umsatz um 47 Prozent auf 59 Millionen Euro. Das Ergebnis je Aktie rutschte auf minus 0,19 Euro — nach einem kleinen Gewinn im Vorjahresquartal. Der Spezialanlagenbauer spürt die nachlassende Nachfrage nach Halbleiterausrüstung deutlich.
Kein Wunder, dass der Kurs am Montag bei 50,52 Euro schloss — gut sieben Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 54,34 Euro, das erst am 14. Mai erreicht wurde. Der RSI liegt bei 35, was auf einen technisch überverkauften Bereich hindeutet.
Auf der positiven Seite steht die Bilanz. Aixtron trägt keine Nettoverschuldung. Der freie Cashflow beläuft sich auf 1,78 Euro je Aktie. Analysten rechnen trotz der schwachen Quartalszahlen mit einer Dividendenerhöhung auf 0,187 Euro je Aktie für 2026.
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Analysten skeptischer als der Markt
Das Bild unter Analysten ist gespalten. JP Morgan bleibt bei „Overweight“, Jefferies empfiehlt den Kauf. Berenberg und DZ Bank hingegen raten zum Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 42,79 Euro — also rund 15 Prozent unter dem aktuellen Kurs.
KI-gestützte Prognosemodelle wie das von Meyka sehen erhebliches Abwärtspotenzial. Sie verweisen auf eine anhaltende Schwäche bei der Nachfrage nach Halbleiter-Equipment.
Blick auf das zweite Quartal
Entscheidend wird sein, ob sich die Nachfrage nach GaN- und SiC-Lösungen stabilisiert. Beide Technologien sind gefragt — für KI-Rechenzentren und Elektrofahrzeuge. Den nächsten konkreten Einblick liefert der Zwischenbericht im Juli 2026. Bis dahin klafft die Lücke zwischen Kursrally und operativer Realität weiter.
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