Der abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) profitierte zuletzt stark, nachdem der Spotpreis für Platin erstmals seit 2008 über 2.000 USD/Aunze stieg. Getrieben wird die Rally von einer Kombination aus einem dovishen Fed-Umfeld nach günstigen Inflationsdaten und einem sich vertiefenden strukturellen Angebotsdefizit. Ist PPLT damit das bevorzugte Instrument, um direkt von der Verknappung zu profitieren? Die Struktur des Fonds und seine Performance geben darauf klare Hinweise.
Wesentliche Fakten
– Spot-Platin über 2.000 USD/Aunze (mehrjährige Hochs).
– PPLT 1-Jahres-Gesamtrendite: +102,01% (Stand: 19. Dez. 2025).
– AUM: 2,36 Mrd. USD; durchschnittliches Tagesvolumen: ~646.000 Anteile.
Warum die Preise steigen
Die Rally beruht auf zwei Faktoren: sinkender geldpolitischer Straffungsdruck in den USA und einem echten Angebotsengpass. Südafrika liefert über 70 % der weltweiten Minenproduktion; dort reduzierte Fördermengen haben das Marktdefizit vertieft. Zugleich steigt die industrielle Nachfrage, etwa aus der Wasserstoff- und Automobilbranche, was das knappe physische Angebot weiter belastet. In Kombination erklärt das den starken Anstieg des Spotpreises und die Kursbewegung von PPLT.
Struktur, Risiken und Handel
PPLT ist ein Grantor-Trust, das ausschließlich in zugeordnetes physisches Platin in Tresoren in London und Zürich investiert. Wichtige Eckpunkte:
– 100 % Gewichtung in physischem Platin; keine Aktien oder Futures.
– Verwahrer: JPMorgan Chase Bank, N.A.
– Keine Verleihung des Metalls; Tracking-Fehler daher vernachlässigbar.
– Laufende Kostenquote: 0,60 %.
– Fonds handelt mit einem leichten Premium von ca. 1,10 % gegenüber NAV.
Die Konzentration auf ein einzelnes Edelmetall führt zu einer nahezu eins-zu-eins-Korrelation zum Spotpreis (abzüglich der Kosten). Das eliminiert Unternehmensrisiken, erhöht aber die Volatilität; PPLT weist einen Beta-Wert von 0,93 und zeigte zuletzt kurzfristige Konsolidierung (-4,70 % in einer Woche, +20,25 % im Monat).
Performance und Wettbewerbsumfeld
PPLT zählt 2025 zu den Top-Performern im Bereich Rohstoff-ETFs, mit einer Einjahresrendite von +102,01 %. Die Liquidität gilt als hoch, dennoch sollten Marktteilnehmer die mit physischer Beschaffung verbundenen Prämien berücksichtigen. Als direkter Konkurrent wird der GraniteShares Platinum Trust (PLTM) genannt, der ein ähnliches Produkt zu geringeren Kosten anbietet.
Kurzfristig hängt die weitere Richtung von zwei konkreten Faktoren ab: Setzt sich die Produktionsschwäche in Südafrika fort, dürfte das Angebotsszenario weiterhin Preise und PPLT stützen. Normalisiert sich die Förderung wieder deutlich, könnte der Spotpreis und folglich der Fondsdruck nachgeben.
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