Xiaomi kämpft an zwei Fronten gleichzeitig. Das Smartphone-Geschäft schrumpft, die Automobilsparte wächst rasant – aber noch mit roten Zahlen. Am Freitag stabilisierte sich die Aktie bei 2,65 Euro, ein Plus von 3,31 Prozent zum Vortag. Auf Wochensicht steht ein Zuwachs von 7,77 Prozent zu Buche. Die längerfristige Bilanz bleibt trotzdem düster: Seit Jahresbeginn hat das Papier fast 41 Prozent verloren, binnen zwölf Monaten sogar fast 58 Prozent.
Ausgangslage: Umbau unter Druck
Der Konzern befindet sich mitten in einer Transformation. Das klassische Smartphone-Geschäft brach im ersten Quartal 2026 um 12,5 Prozent ein. Parallel dazu etabliert Xiaomi mit der Sparte Automotive & AI eine neue Erlösquelle: 19,9 Milliarden Yuan Quartalsumsatz, knapp 20 Prozent des Konzernumsatzes.
Seit dem 2. Juni läuft ein Aktienrückkauf über 20 Milliarden Hongkong-Dollar. Er soll den Kurs stützen, nachdem die Aktie am 26. Juni mit 2,34 Euro ein neues 52-Wochen-Tief markiert hatte. Aktuell liegt der Kurs nur noch 13,2 Prozent über dieser Marke – der Puffer bleibt also dünn.
Die entscheidende Kennzahl: Kann die EV-Marge die Schwäche auffangen?
Die Automobilsparte erzielte im ersten Quartal überraschend eine Bruttomarge von 20,1 Prozent. Trotzdem stand am Ende ein operativer Verlust von 3,1 Milliarden Yuan – die Anlaufkosten drücken noch schwer. Das Jahresziel liegt bei 550.000 ausgelieferten Fahrzeugen.
Die entscheidende Frage für Investoren: Schafft Xiaomi die Skalierung schnell genug, um die EV-Verluste zu verkleinern, bevor der schwache Smartphone-Markt die Konzernbilanz zu stark belastet? Eine klare Antwort gibt es noch nicht.
Bullisches Szenario: Premium-Strategie zahlt sich aus
Für Optimisten spricht die technologische Schlagkraft des Konzerns. Mit „Xiaomi Miloco 2.0″ hat das Unternehmen ein neues Open-Source-Framework für KI-gesteuerte Heimautomatisierung vorgestellt. Im Smartphone-Geschäft kletterte der durchschnittliche Verkaufspreis auf ein Rekordhoch von 1.310 Yuan – ein Zeichen für erfolgreiches Premium-Positioning trotz sinkender Stückzahlen.
Die Fahrzeugsparte liefert zusätzliche Impulse. Der neue YU7 GT stellte auf dem Nürburgring einen Rundenrekord für elektrische SUVs auf. Das dürfte das Markenimage als Technologieführer stärken. Im ersten Quartal wurden bereits 80.856 Fahrzeuge ausgeliefert. Bestätigt sich dieser Trend, könnte der Kurs Richtung des 50-Tage-Durchschnitts von 3,06 Euro laufen – aktuell liegt die Aktie noch 13,5 Prozent darunter.
Bärisches Szenario: Sättigung und Kostendruck
Das größte Risiko bleibt die Abhängigkeit vom schwächelnden Smartphone-Markt. Omdia rechnet für 2026 mit einem globalen Rückgang der Auslieferungen um etwa 7 Prozent. Xiaomi spürte diesen Trend im ersten Quartal bereits deutlicher: Die Stückzahlen fielen um 19,2 Prozent. Hinzu kommen steigende Kosten für Speicherchips, die die Hardware-Margen zusätzlich belasten.
Im Automobilsektor tobt ein harter Wettbewerb mit BYD und Tesla. Ein Preiskampf in China könnte die gerade erst erreichte Bruttomarge von 20,1 Prozent schnell wieder aufzehren. Charttechnisch bleibt die Lage angespannt: Die Aktie notiert 33,24 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 3,97 Euro. Der RSI von 40,5 zeigt keine überverkaufte Lage, aber auch keine Trendwende. Ohne dynamische Bodenbildung bleibt ein erneuter Test des 52-Wochen-Tiefs ein reales Risiko.
Ausblick: Zweites Halbjahr entscheidet
Die kurzfristige Richtung dürfte davon abhängen, ob Xiaomi in den kommenden Wochen neue Daten zur Nachfrage seiner Fahrzeugmodelle liefert. Verteidigt die Aktie die Marke von 2,34 Euro, bleibt die Chance auf eine technische Gegenbewegung bestehen. Ein nachhaltiges Kaufsignal entsteht aber erst, wenn der Kurs den 50-Tage-Durchschnitt von 3,06 Euro deutlich überwindet.
In der zweiten Jahreshälfte rücken zwei Themen in den Fokus: die Entwicklung der Komponentenpreise und der Fortschritt der internationalen EV-Expansion. Ein Marktstart des YU7 GT in Europa ist für 2027 angedacht. Der nächste greifbare Auslöser dürfte die Bestätigung der Lieferziele für das dritte Quartal sein. Kippt die Stimmung am Gesamtmarkt oder belasten neue Handelsrestriktionen das Exportgeschäft, führt der Weg des geringsten Widerstands zunächst weiter nach unten.
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