Der WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETC hat eine brutale Woche hinter sich — und die nächste könnte noch explosiver werden. Zwei makroökonomische Entscheidungsereignisse stehen unmittelbar bevor: die Mai-Inflationsdaten und die Fed-Zinsentscheidung. Beide können die extreme Volatilität des Produkts scharf in jede Richtung treiben.
Freitag schloss der ETC bei 12,37 US-Dollar — ein Minus von 20,18 Prozent an einem Tag, 27,51 Prozent über die Woche. Auslöser war ein US-Arbeitsmarktbericht, der weit stärker ausfiel als erwartet. Die Wirtschaft schuf 172.000 neue Stellen, prognostiziert waren 85.000. Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,3 Prozent.
Die Reaktion war massiv. Die Märkte preisten einen Zinsschritt der Fed bis Jahresende mit 67 Prozent Wahrscheinlichkeit ein. Die 10-jährige US-Rendite sprang auf 4,54 Prozent. Silber fiel um fast sechs Prozent. Gold verlor nur halb so viel. Für den dreifach gehebelten ETC bedeutete das: Der Verlust wurde verdreifacht.
Die zwei Ereignisse, die alles entscheiden
Die Handelswoche ist vorne mit entscheidenden Terminen beladen. Am 10. Juni um 14:30 Uhr MEZ erscheint der Mai-Verbraucherpreisindex. Erwartet wird ein Anstieg der Gesamtteuerung auf 4,2 Prozent nach 3,8 Prozent. Die Kernrate soll auf 2,9 Prozent steigen. Ein Wert auf oder über der Prognose würde die Falken-Erzählung bestätigen, die Silber am Freitag zermalmte.
Am 16. und 17. Juni tagt dann die Federal Reserve unter ihrem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh. Die Leitzielspanne liegt aktuell bei 3,50 bis 3,75 Prozent. Warsh hat angekündigt, die Forward Guidance abzuschaffen — inklusive des Dot-Plots, den die Fed seit 2012 veröffentlichte. Diese neue Undurchsichtigkeit erhöht die Unsicherheit für zinsempfindliche Assets wie Silber zusätzlich.
Zinsangst gegen Angebotslücke
Die strukturelle Spannung ist offen. Auf der einen Seite stehen Zinserhöhungsängste, die den Silberpreis belasten. Auf der anderen Seite der physische Markt: Laut dem World Silver Survey 2026 droht das sechste Jahr in Folge ein Angebotsdefizit — 46,3 Millionen Unzen fehlen. Die industrielle Nachfrage aus Solarenergie, E-Mobilität und KI-Infrastruktur hat sich durch den Arbeitsmarktbericht nicht verändert.
Die Zinsängste wurden unterdessen weiter geschürt. Kansas-City-Fed-Präsident Jeffrey Schmid ließ offen, ob die nächsten Schritte der Fed ein Halten oder eine weitere Erhöhung sein würden.
Der ETC selbst hat eine annualisierte 30-Tage-Volatilität von 137,25 Prozent. Die Gesamtkostenquote liegt bei 0,99 Prozent pro Jahr, das Fondsvolumen bei 330 Millionen Euro. Das Produkt liefert die dreifache Tagesperformance des Silber-Futures-Index — in beide Richtungen.
Analysten uneins vor dem Showdown
Die langfristigen Prognosen klaffen weit auseinander. J.P. Morgan rechnet für 2026 mit durchschnittlich 81 Dollar je Unze — mehr als doppelt so viel wie im Vorjahresschnitt. Citigroup ist noch optimistischer und sieht 110 Dollar in der zweiten Jahreshälfte, getrieben von anhaltenden Lieferengpässen und steigender Industrienachfrage.
Auf der anderen Seite steigen die Markterwartungen für die Fed-Rate. Händler an den Zinsfutures sehen eine November-Erhöhung inzwischen als Fifty-Fifty-Wette. Die Konsenserwartung für den Jahresend-Zins liegt bei 3,87 Prozent.
Für die kommende Woche ist die Richtung offen: Ein heißer Inflationswert würde den Verkaufsdruck vom Freitag verdreifachen. Ein weicherer Auslöser könnte eine ebenso scharfe Erholung auslösen. Bei einem Produkt mit 137 Prozent annualisierter Volatilität ist der Spielraum für Fehler in beide Richtungen minimal.
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