Selten verdichten sich so viele marktbewegende Ereignisse auf einen einzigen Tag. Am Donnerstag, dem 30. April, treffen COMEX First Notice Day, Fed-Entscheid und US-BIP-Daten zeitgleich aufeinander — mit direkten Folgen für den WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETC, der jede Bewegung im Silbermarkt täglich dreifach verstärkt.
Physischer Markt unter Druck
Der COMEX-Silberfutures-Kontrakt für Mai 2026 erreicht am Donnerstag seinen First Notice Day. Ab diesem Zeitpunkt müssen Halter offener Positionen entscheiden: Kontrakt rollen, schließen oder physische Lieferung akzeptieren.
Das Problem: Rund 135 Millionen Unzen sind noch in offenen Mai-Kontrakten gebunden, doch nur etwa 77 bis 80 Millionen Unzen registrierten Silbers stehen in zugelassenen Lagerhäusern zur sofortigen Lieferung bereit. Die Deckungsquote liegt damit bei rund 13 bis 14 Prozent — seit sechs Monaten in Folge unterhalb der Stressschwelle von 15 Prozent. Das Paper-Leverage beträgt das 6,9-Fache der lieferbaren Metallmenge.
Hinter dieser Engpasssituation steckt ein strukturelles Problem: Das Silver Institute und Metals Focus bestätigen für 2026 das sechste Defizitjahr in Folge mit einem Angebotsfehlbetrag von 46,3 Millionen Unzen. Kumuliert über fünf Jahre beläuft sich der Abbau auf 762 Millionen Feinunzen. Mine output stagniert, das Recyclingvolumen sinkt — und die physische Investmentnachfrage soll laut Silver Institute 2026 um 20 Prozent auf 227 Millionen Unzen steigen, ein Dreijahrshoch.
Fed und BIP komplizieren das Bild
Einen Tag vor dem First Notice Day, am Mittwoch, gibt die US-Notenbank ihre dritte Zinsentscheidung des Jahres bekannt. Das CME FedWatch-Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 100 Prozent für eine erneute Pause — die Zinsen bleiben in der Spanne von 3,5 bis 3,75 Prozent. Es wäre die dritte Pause in Folge.
Hintergrund: Rohöl nahe 100 Dollar je Barrel, befeuert durch den Iran-Konflikt und die Blockade der Straße von Hormus, hält den Inflationsdruck hoch. Erhöhte Realzinsen verteuern das Halten von Silber als nicht-verzinslichem Asset, ein fester Dollar drückt die Kaufkraft internationaler Käufer. Am Dienstag fiel Silber unter 74 Dollar je Unze, nachdem Berichte über diplomatische Vermittlungsversuche im Iran-Konflikt die Risikoprämien etwas reduzierten.
Am Donnerstagmorgen folgt dann das BIP-Schnellschätzung für das erste Quartal 2026. Ein schwaches Wachstum würde Stagflationsängste schüren — historisch ein starkes Umfeld für physische Edelmetalle. Eine robuste Zahl hingegen würde den Weg für spätere Zinssenkungen freimachen, die ebenfalls Silberpreise stützen.
Institutionelle Prognosen bleiben bullisch
Trotz der kurzfristigen Gegenwind-Faktoren halten institutionelle Häuser an optimistischen Jahreszielen fest. J.P. Morgan erwartet einen Silber-Durchschnittspreis von 81 Dollar je Unze für 2026 — mehr als doppelt so hoch wie der Vorjahresdurchschnitt. Commerzbank prognostiziert 90 Dollar zum Jahresende und 95 Dollar bis Ende 2027.
Der WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETC — mit einem Fondsvolumen von 271 Millionen Euro und einer Gesamtkostenquote von 0,99 Prozent jährlich — bildet täglich das Dreifache der Performance des Solactive Silver Commodity Futures SL Index ab. Wichtig: Der tägliche Reset des Hebels erzeugt einen Compounding-Effekt, der bei hoher Volatilität dazu führt, dass die Produktperformance über mehrere Tage deutlich vom dreifachen Indexergebnis abweichen kann. In einem Marktumfeld, das innerhalb von 24 Stunden gleich drei potenzielle Kurstreiber liefert, ist genau das die entscheidende Eigenschaft dieses Instruments.
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