Der globale Kaffeemarkt durchlebt erhebliche Volatilität. Angebotsengpässe und sich wandelnde Nachfragemuster treiben die Preise. Der WisdomTree Coffee ETF (COFF) bietet Investoren Exposure zu Kaffee-Futures – und spürt die Turbulenzen deutlich.
Analyse der ETF-Struktur
Der WisdomTree Coffee ETF repliziert die Performance des Bloomberg Commodity Coffee Subindex 4W Total Return Index. Als synthetischer ETF nutzt er Swap-Vereinbarungen für das Exposure zu Kaffee-Futures, ohne physische Kaffeebohnen zu halten. Die Swap-Verpflichtungen sind durch hinterlegte Sicherheiten abgesichert.
Die wichtigsten Swap-Partner sind:
– MERRILL LYNCH INTERNATIONAL (62,14%)
– CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD (37,86%)
Diese Struktur konzentriert das Marktrisiko auf Kaffee-Futures und birgt Gegenparteirisiken, die durch die Besicherung gemildert werden. Der fortlaufende Rollprozess der Futures-Kontrakte kann durch Contango oder Backwardation die Renditen beeinflussen.
Performance unter Druck
Am Freitag verlor der ETF 3,04% und schloss bei 67,72 Dollar. Innerhalb von zehn Tagen summierten sich die Verluste auf 1,47%. Trotz der jüngsten Rücksetzer zeigt die Performance über längere Zeiträume beeindruckende Zahlen: Seit Jahresbeginn legte der ETF 30,76% zu, in drei Monaten 16,9% und über ein Jahr sogar 73,68%.
Die Handelsvolumina schwanken stark: Am Freitag wurden 28.000 Anteile gehandelt, während es zwei Tage zuvor nur 11.275 Anteile waren. Bei einem Fondsvolumen von 51,70 Millionen Dollar handelt es sich um einen vergleichsweise kleinen ETF mit moderater Liquidität.
Dank synthetischer Replikation und aktiver Schöpfungs-/Rücknahmemechanismen handelt der ETF nahe am Nettoinventarwert, der zuletzt bei 70,253 Dollar lag.
Einzigartige Positionierung
WisdomTree Coffee ist der einzige ETF, der den Bloomberg Coffee Index trackt. Direkte, single-commodity Kaffee-ETFs sind äußerst selten. Vergleiche müssen daher mit breiter aufgestellten Rohstoff-ETFs gezogen werden, die Kaffee nur als Teil eines diversifizierten Baskets halten.
Kann der ETF seine starke Langfristperformance fortsetzen oder bremsen die aktuellen Marktturbulenzen die Rally aus? Die konzentrierte Exposure macht ihn anfällig für Schwankungen im Kaffeemarkt – bietet aber auch puren Zugang zu diesem speziellen Rohstoff.
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