Die Übernahme von Warner Bros. Discovery durch einen großen Wettbewerber ist unter Dach und Fach – und das Top-Management nutzt die Gelegenheit für einen koordinierten Ausstieg. Anfang März 2026 verkauften gleich mehrere Führungskräfte Aktien im dreistelligen Millionenbereich. Allen voran CEO David Zaslav, der Anteile im Wert von 114 Millionen Dollar abstieß.
Massiver Insider-Verkauf
Die am 4. März eingereichten Pflichtmitteilungen zeichnen ein klares Bild: Neben Zaslav trennten sich auch der Finanzchef, der Streaming-Verantwortliche sowie der Chief Revenue and Strategy Officer von größeren Aktienpaketen. Zwei separate Verkaufsankündigungen fallen besonders ins Gewicht: 1,63 Millionen Series-A-Aktien mit einem Gegenwert von rund 45,78 Millionen Dollar sowie weitere 400.000 Aktien für 11,25 Millionen Dollar. Die Transaktionen erfolgten im Zuge der Ausübung zuvor gewährter Aktienoptionen und dem Vesting von Restricted Stock Units.
Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Nach Abschluss der Fusionsdokumentation öffnete sich für das Management ein enges Handelsfenster – eine Gelegenheit, die offenbar konsequent genutzt wurde.
Die Details der Übernahme
Ende Februar 2026 hatte Warner Bros. Discovery einen endgültigen Übernahmevertrag unterzeichnet. Der Kaufpreis liegt bei 31,00 Dollar je Aktie in bar, was das Unternehmen mit insgesamt 110 Milliarden Dollar bewertet. Abgesichert wird die Transaktion durch Eigenkapitalzusagen in Höhe von 47 Milliarden Dollar. Der Vollzug ist für das dritte Quartal 2026 geplant.
Sollte sich die Übernahme über den 30. September 2026 hinaus verzögern, erhalten Aktionäre eine zusätzliche Vergütung von 0,25 Dollar pro Aktie für jedes weitere Quartal. Für den Fall kartellrechtlicher Komplikationen sieht der Vertrag eine Ablösesumme von 7 Milliarden Dollar vor.
Vorheriger Deal geplatzt
Das aktuelle Angebot ersetzte eine frühere Vereinbarung über 82,7 Milliarden Dollar mit einer konkurrierenden Streaming-Plattform. Jene Transaktion hätte eine komplexe Mischung aus Barmitteln und Aktien sowie eine vorherige Abspaltung der globalen linearen Netzwerksparte als eigenständiges börsennotiertes Unternehmen erfordert. Der neue Käufer verzichtet auf diese Aufspaltung und übernimmt sämtliche Unternehmensteile. Für die Auflösung des vorherigen Vertrags zahlte der neue Bieter eine Abstandssumme von 2,8 Milliarden Dollar an den früheren Interessenten.
Die Formalisierung des neuen Deals schuf die rechtliche Grundlage für die jüngsten Aktienverkäufe der Führungsebene – ein Zeitfenster, das nun intensiv genutzt wurde.
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