Netflix muss sich im Rennen um die Vermögenswerte von Warner Bros. Discovery geschlagen geben. Paramount Skydance hat am Ende das höhere Gebot auf den Tisch gelegt – und damit einen der größten Bieterwettkämpfe der Entertainment-Branche beendet. Entscheidend ist jetzt weniger das „Wer“, sondern das „Wie sicher“: Kommt dieser Mega-Deal wirklich durch die Regulierung?
Warum Netflix ausgestiegen ist
Netflix-Co-CEO Ted Sarandos sagte in einem Bloomberg-Interview, sein Unternehmen sei ausgestiegen, nachdem man die eigene Schmerzgrenze erreicht habe: maximal 27,75 US-Dollar je Aktie. Das Siegergebot von Paramount Skydance lag dagegen bei 31 US-Dollar je Aktie – Sarandos nannte diese Offerte „irrational“.
Nach dem formalen Rückzug floss zudem Geld: Paramount zahlte eine Breakup Fee in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar direkt an Netflix.
Der Deal – teuer, aber mit Sicherheitsnetzen
Der Fusionsvertrag bewertet die Transaktion mit 101 bis 111 Milliarden US-Dollar (basierend auf 31 US-Dollar je Aktie). Auffällig sind die eingebauten Schutzmechanismen, die den Abschluss absichern sollen:
- Regulatorischer Komplett-Stopper: Wird die Fusion von Behörden vollständig untersagt, greift eine Strafzahlung von 7 Milliarden US-Dollar.
- Zeit kostet Geld: Verzögert sich der Abschluss über September 2026 hinaus, fällt eine „Ticking Fee“ von 0,25 US-Dollar je Aktie und Quartal an.
Solche Klauseln sind ein Signal: Beide Seiten rechnen mit einem langen und potenziell harten Genehmigungsprozess – und wollen das Risiko einer Hängepartie bepreisen.
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Film-Versprechen gegen Kartell-Sorgen
Um Markt- und Regulierungsbedenken zu dämpfen, hat Paramount-Skydance-Manager David Ellison zugesagt, 30 Kinofilme pro Jahr zu veröffentlichen. Dazu soll es ein 45-Tage exklusives Kinofenster geben, bevor Titel digital erscheinen.
Kritik kommt trotzdem. Branchenstimmen wie Boxoffice-Analyst Daniel Loria und Warner-Erbe Gregory Orr zweifeln, ob diese Produktionsziele realistisch sind. Der Vergleich aus dem Text zeigt, warum: Paramount brachte 2025 acht Filme, Warner Bros. elf in die Kinos.
Fazit: Behörden entscheiden – schon diese Woche wird es konkret
Der Deal wird parallel in den USA und der EU geprüft. Zusätzlich hat Kaliforniens Attorney General Rob Bonta eine Untersuchung angekündigt – mit Blick auf Wettbewerb, Verbraucherpreise und Löhne in der Branche. In den USA steht außerdem diese Woche eine Anhörung im Senat zur Fusion an, die zum ersten wichtigen Stimmungstest für das Vorhaben werden dürfte.
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