Der Lithium-Entwickler Vulcan Energy Resources wechselt aktuell von der Planungs- in die Bauphase. Während in Deutschland die Bagger für das milliardenschwere Lionheart-Projekt rollen, zeichnet der Aktienmarkt ein völlig anderes Bild. Anleger ignorieren die operativen Meilensteine und schicken das Papier stattdessen auf Talfahrt.
Obwohl das Unternehmen den offiziellen Spatenstich für seine kombinierte Geothermie- und Lithiumextraktionsanlage im rheinland-pfälzischen Landau feiert, markiert der Kurs einen neuen Tiefstand. Mit einem Tagesverlust von gut fünf Prozent rutschte der Titel auf das 52-Wochen-Tief von exakt 1,96 Euro ab. Seit Jahresbeginn summiert sich der Verlust damit auf fast 25 Prozent. Diese Schwäche spiegelt die anhaltenden Sorgen der Investoren wider. Der Markt zweifelt offenbar daran, ob die ehrgeizigen Pläne in die Tat umgesetzt werden können, solange das Unternehmen unprofitabel arbeitet und Verwässerungsrisiken bestehen.
Fundamentale Meilensteine erreicht
Operativ liefert das Management durchaus Argumente für Optimismus. Die erste Phase des Lionheart-Projekts soll ab 2028 jährlich 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid produzieren. Auch abseits der Hauptbaustelle gibt es Bewegung: Für ein Geothermie-Projekt in der Region Ludwigshafen, das in Partnerschaft mit BASF entsteht, liegen nun die Genehmigungen für seismische Untersuchungen vor.
Zudem untermauern jüngste Bohrtests die technische Machbarkeit. Die gemessenen Fließraten von 105 bis 125 Litern Thermalsole pro Sekunde übertrafen die ursprünglichen Modellrechnungen deutlich. Das reduziert das geologische Risiko für die geplante Förderung erheblich. Langfristige Abnahmeverträge mit Konzernen wie Stellantis und LG, von denen 72 Prozent durch feste Preisuntergrenzen abgesichert sind, sorgen zusätzlich für planbare zukünftige Einnahmen.
Wichtige Termine im März
Das Fundament für die Bauphase ist finanziell gelegt. Ende Dezember verfügte Vulcan über liquide Mittel in Höhe von 523 Millionen Euro, gestützt durch ein Finanzierungspaket von 2,2 Milliarden Euro. Großinvestoren positionieren sich bereits für die nächste Phase: Kürzlich stockte Van Eck seinen Anteil an den Stimmrechten auf 5,04 Prozent auf. Um das Vertrauen der breiten Börsenöffentlichkeit zurückzugewinnen, muss das Management nun beweisen, dass das vorhandene Kapital effizient eingesetzt wird.
In den kommenden Tagen stehen dafür gleich mehrere Pflichttermine im Kalender:
– 23. März: Aufnahme in den australischen Leitindex S&P/ASX 200
– 24. März: Unternehmenspräsentation mit Fokus auf Baufortschritt
– 30. März: Veröffentlichung des Jahresberichts
Die Indexaufnahme am 23. März zwingt passiv verwaltete Fonds und ETFs automatisch zum Kauf der Papiere, was die Liquidität der Aktie deutlich erhöhen wird. Ob dieser technische Effekt ausreicht, um den Abwärtstrend zu stoppen, hängt maßgeblich von den Details der anschließenden Unternehmenspräsentation ab. Das Management muss dort ein striktes Kostenmanagement und einen belastbaren Zeitplan vorlegen, um die Bedenken des Marktes bezüglich der Ausführungsrisiken endgültig auszuräumen.
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