Baufortschritt auf mehreren deutschen Baustellen, ein freundlicherer Lithiumpreis und ein Großaktionär, der einen Sitz im Aufsichtsrat anstrebt — bei Vulcan Energy verdichten sich die Ereignisse. Entscheidend bleibt eine Frage: Wann unterschreibt das Konsortium den Finanzierungsvertrag?
Weltpremiere in Frankfurt
Das technisch bedeutsamste Ereignis der vergangenen Wochen ist die Installation proprietärer Elektrolysesysteme von NORAM im Industriepark Höchst. Es ist der erste großmaßstäbliche kommerzielle Einsatz dieser Technologie in der globalen Batterielieferkette. Die Anlage soll Lithiumchlorid in batterietaugliches Lithiumhydroxid-Monohydrat umwandeln — die zweite Produktionsstufe nach der Gewinnung lithiumreicher Sole aus tiefen Geothermalreservoirs.
Die Grundsteinlegung in Frankfurt erhielt politische Unterstützung auf höchster Ebene: Hessens Ministerpräsident Boris Rhein und Frankfurts Oberbürgermeister Mike Josef nahmen an der Zeremonie teil.
Bohrkampagne schreitet voran
Unter Tage läuft das Programm ebenfalls. Der sechste Lionheart-Bohrung, LSC-2, hat ihre Endteufe von 3.000 Metern erreicht; Komplettierung und Fließtests sind für das zweite Quartal 2026 geplant. Der fünfte Produktionsbrunnen LSC-1 erzielte Förderraten zwischen 105 und 125 Litern pro Sekunde. Luftgestützte geophysikalische Surveys sind über den Lizenzen in Ortenau und Rheinland-Pfalz abgeschlossen; die Hessen-Befliegung soll noch im Mai enden.
Für die zweite Jahreshälfte plant Vercana, Vulcans Bohrsubsidiary, ein zweites Bohrgerät zu mobilisieren. LSC-1b ist einer von insgesamt 24 Produktions- und Reinjektionsbrunnen, die für Phase eins vorgesehen sind.
Lithiumpreise als Rückenwind
Der Rohstoffmarkt spielt Vulcan gerade in die Hände. Lithiumkarbonatpreise in China übersprangen im Mai die Marke von 175.000 Yuan je Tonne — ein Plus von rund 50 Prozent seit Jahresbeginn und der höchste Stand seit 2023. Neuen Schub liefern auch Rechenzentrumsbetreiber, deren Stromspeichersysteme mehr Lithium benötigen als typische Elektrofahrzeuge.
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Für Vulcan ist das relevant, weil 72 Prozent der vertraglich gesicherten Abnahmemengen Festpreise oder Preisuntergrenzen enthalten. Der größte Einzelvertrag läuft mit Stellantis über 128.000 Tonnen Lithiumhydroxid in zehn Jahren; weitere Abnahmeabkommen bestehen mit LG Energy Solution und Glencore.
AGM und Finanzierungsabschluss als Doppelkatalysator
Am 28. Mai stimmen die Aktionäre über die Berufung von Roberto Gallardo in den Vorstand ab. Gallardo vertritt Hochtief, das im Dezember rund 169 Millionen Euro für einen Anteil von 15,4 Prozent investierte. Ein Boardsitz würde dem Baukonzern direkten Einfluss geben, genau wenn Lionheart in die Bauphase übergeht.
Parallel dazu laufen mehr als 490.000 Performance Rights aus dem Managementprogramm ungenutzt ab — darunter Pakete von CEO Cris Moreno und CFO Felicity Gooding. Das verfehlen interner Meilensteine bleibt ein Belastungsfaktor.
Das zentrale Thema ist die Syndizierung eines 2,2-Milliarden-Euro-Finanzierungspakets für Lionheart, bestehend aus 1,2 Milliarden Euro in vorrangig besicherten Darlehen von 13 Instituten sowie rund 204 Millionen Euro an staatlichen Zuschüssen. Ein Abschluss ist für das zweite Quartal 2026 angepeilt, ein konkretes Datum steht noch aus. Die Kassenbestände sanken von 523 Millionen Euro zu Jahresbeginn auf 364 Millionen Euro zum Quartalsende.
Die Aktie notiert bei 2,27 Euro — rund 43 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 3,98 Euro. Canaccord Genuity hält an einer Kaufempfehlung fest und sieht das Kursziel bei 4,45 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 96 Prozent entspräche. Ob dieses Potenzial sich entfaltet, hängt maßgeblich davon ab, ob die Finanzierungsunterschrift noch vor dem Sommer fällt.
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