Die DZ Bank hat heute den fairen Wert für Vonovia von 31 auf 22,70 Euro gesenkt, die Einstufung „Kaufen“ aber beibehalten. Analyst Karsten Oblinger verwies auf den Zinsanstieg und die Berliner Debatte über eine Vergesellschaftung von Wohnungen.
Vermietung wächst, Ergebnis sinkt
Für die ersten neun Monate 2026 meldete Vonovia vor rund einer Woche ein robustes Vermietungsgeschäft. Das bereinigte operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen dieses Bereichs stieg um 3,5 % auf 1,91 Mrd. €.
Gegenwind gab es dagegen in den verkaufsorientierten Segmenten. Das bereinigte Ergebnis vor Steuern auf Konzernebene sank um 3,5 % auf 1,41 Mrd. €.
Bei der Prognosepräzisierung vor rund einer Woche setzte Vonovia das erwartete organische Mietwachstum für das laufende Jahr auf ungefähr 3,8 % statt rund 4 %. Den operativen freien Cashflow vor Veränderungen des Nettoumlaufvermögens erwartet das Unternehmen moderat unter dem Vorjahresniveau statt auf Vorjahresniveau.
Finanzierungskosten belasten weitere Planung
Vonovia erklärte am 28. Oktober, höhere Finanzierungskosten und ein schwächeres Transaktionsgeschäft belasteten die Prognose für 2027 und die Ziele für 2028. Zugleich kündigte das Unternehmen eine strategische Überprüfung der Development-Aktivitäten und das Aussetzen neuer Manage-to-Green-Investitionen an.
Auch im Finanzressort steht ein Wechsel bevor: Laut Reuters informierte Finanzvorstand Philip Grosse vor rund einer Woche den Aufsichtsrat, dass er seinen Ende 2027 auslaufenden Vertrag nicht verlängern wolle.
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