Der VW-Konzern kämpft derzeit an mehreren Fronten gleichzeitig. Die Tochter Audi liefert schwache Quartalszahlen, im Osten Deutschlands brodelt es unter den Beschäftigten — und trotzdem hält sich die Aktie heute mit einem kleinen Plus bei knapp 84 Euro.
Audi zieht den Konzern nach unten
Die Ingolstädter haben ihren Gewinnrückgang im ersten Quartal 2026 fortgesetzt. Nach Steuern blieben 559 Millionen Euro übrig — gut elf Prozent weniger als im Vorjahr und bereits der vierte Rückgang im ersten Quartal in Folge. Zum Vergleich: Anfang 2022 verdiente Audi noch 2,9 Milliarden Euro im gleichen Zeitraum. Der Absturz von diesem Niveau ist beachtlich.
Zwei Baustellen belasten besonders. Zum einen die US-Zölle, die im ersten Quartal einen Belastungseffekt im niedrigen dreistelligen Millionenbereich verursachten. Zum anderen China: Das dortige Beteiligungsergebnis kollabierte von 170 Millionen auf gerade einmal 28 Millionen Euro — ein Zeichen dafür, wie hart der Preiskampf auf dem chinesischen Markt inzwischen tobt. Wegfallende Förderungen für Elektroautos und ein laufender Modellwechsel beim A6 taten ihr Übriges.
Trotz allem hält Audi an der Jahresprognose fest: 63 bis 68 Milliarden Euro Umsatz und eine operative Marge zwischen sechs und acht Prozent. Das klingt ambitioniert — zumal unklar bleibt, wie sich die jüngsten US-Zollankündigungen von Präsident Trump auf das Jahresergebnis auswirken werden. Audi produziert sein neues Flaggschiff-SUV Q9 in Bratislava und hat keine eigene US-Fertigung. Die Abhängigkeit von Importen macht den Konzern besonders verwundbar.
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Ärger in Sachsen
Parallel dazu schwelt ein Konflikt in den ostdeutschen Werken. Die geplante vollständige Integration von Volkswagen Sachsen in die Muttergesellschaft — ursprünglich zum Jahresende vorgesehen — verzögert sich. Rund 10.000 Beschäftigte in Zwickau, Chemnitz und Dresden warten weiter auf einen Arbeitsvertrag der Volkswagen AG.
Die IG Metall spricht von Vertrauensbruch und fordert, dass die Unternehmensführung sich persönlich vor den Belegschaften erklärt. Die Stimmung ist gereizt — auch weil Konzernchef Oliver Blume kürzlich ankündigte, die europäischen Werkskapazitäten bis 2030 um weitere 500.000 Fahrzeuge zu senken, zusätzlich zu den bereits laufenden Kürzungen um eine Million Einheiten bis 2028. In Zwickau beschrieb der Betriebsratsvorsitzende die Nachrichtenlage als Einschlag wie eine Bombe.
Auf dem Kapitalmarkt fällt die Reaktion heute verhalten aus. Ein minimales Plus bei 83,92 Euro signalisiert, dass Anleger die Nachrichtenlage einpreisen — weder in Panik verfallen noch begeistert reagieren. Der Konzern steckt mitten in einem schmerzhaften Umbau, dessen Ausmaß sich erst langsam abzeichnet.
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