Innerhalb von sieben Tagen hat die Virgin Galactic Aktie rund 30 Prozent verloren. Das ist umso bemerkenswerter, weil das Unternehmen gleichzeitig echte operative Fortschritte vermelden konnte. Der Kursrückgang auf 4,33 USD zeigt, wie nervös der Markt bei dieser Aktie reagiert — in beide Richtungen.
Testflüge und Zeitplan für 2026
Die VSS Unity hat die Gleitflüge am Spaceport America wieder aufgenommen. Diese Testflüge sind kein Selbstzweck: Sie trainieren Piloten und Bodenpersonal für das kommende Delta-Klasse-Programm. Das erste neue Delta-Raumschiff steht bereits im Test- und Starthangar, wo die Bodentests laufen.
Der Zeitplan ist konkret. Gleitflüge der Delta-Klasse sollen im dritten Quartal 2026 folgen. Raketenbetriebene Flüge und der Start des kommerziellen Betriebs sind für das vierte Quartal 2026 geplant. Für ein Unternehmen ohne laufende Einnahmen ist dieser Fahrplan der wichtigste Kurstreiber überhaupt.
Zahlen, Kapital und Verwässerungsrisiko
Im ersten Quartal 2026 fiel der Verlust kleiner aus als erwartet. Die Betriebskosten sanken um 26 Prozent. Virgin Galactic hat außerdem 50 weitere Delta-Flüge zum Preis von je 750.000 USD in den Verkauf gebracht — mehrere Hundert Kunden sind bereits vorgebucht.
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Der Cashbedarf bleibt dennoch erheblich. Für das zweite Quartal erwartet das Unternehmen einen negativen freien Cashflow zwischen 87 und 92 Millionen USD. Um Schulden zu reduzieren, plant Virgin Galactic die Rückzahlung von bis zu 30,5 Millionen USD seiner 9,80-Prozent-Anleihen durch Ausgabe neuer Aktien. Das verwässert bestehende Aktionäre. Kein Wunder, dass der Kurs nach dem Hoch von 8,90 USD Anfang Juni so deutlich zurückgekommen ist.
Jefferies hält trotzdem an einer Kaufempfehlung fest und nennt ein Kursziel von 5 USD. Die Bank verwies auf die Q1-Ergebnisse und die Fortschritte beim Delta-Programm. Positiv zu werten ist auch die vorläufige Gerichtsgenehmigung für einen Aktionärsvergleich, der 2,75 Millionen USD von Versicherern ins Unternehmen bringt.
Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei über 200 Prozent. Diese Aktie ist ein reines Momentum-Papier: Operative Meilensteine treiben den Kurs nach oben, Kapitalmaßnahmen und Cashburn drücken ihn wieder zurück. Das nächste konkrete Datum ist der Start der Delta-Gleitflüge im dritten Quartal — dort entscheidet sich, ob der Zeitplan hält.
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