Der französische Bauriese hat bei der Cobra-Übernahme einen echten Coup gelandet. Was ursprünglich bis zu 600 Millionen Euro zusätzlich kosten sollte, wird nun pauschal für 380 Millionen Euro abgewickelt. Diese überraschende Wende bei einem der größten Deals der letzten Jahre dürfte Analysten und Aktionäre gleichermaßen aufhorchen lassen. Doch was steckt wirklich hinter dieser plötzlichen Einigung?
Paukenschlag: 220 Millionen Euro gespart
Die Nachverhandlungen mit dem spanischen Baukonzern ACS haben sich für Vinci mehr als gelohnt. Bei der 2021 abgeschlossenen Übernahme des Energiegeschäfts Cobra IS waren ursprünglich variable Earn-out-Zahlungen von bis zu 600 Millionen Euro vereinbart worden – gekoppelt an ehrgeizige Ziele im Bereich erneuerbare Energien.
Jetzt die Kehrtwende: Statt dieser erfolgsabhängigen Zahlungen einigten sich beide Parteien auf eine Pauschalsumme von nur 380 Millionen Euro. Das entspricht einer Ersparnis von satten 220 Millionen Euro gegenüber dem ursprünglich möglichen Maximum.
Die wichtigsten Fakten zur Neuvereinbarung:
- Earn-out-Zahlungen von maximal 600 Mio. Euro auf pauschale 380 Mio. Euro reduziert
- Zusätzliche Barzahlung von 300 Mio. Euro an ACS steht noch aus
- Geplantes Joint Venture für erneuerbare Energien wird komplett gestrichen
- Finanzielle Planungssicherheit für beide Konzerne geschaffen
Strategischer Kurswechsel bei Erneuerbaren
Besonders überraschend: Vinci und ACS verzichten vollständig auf das ursprünglich geplante Gemeinschaftsunternehmen für erneuerbare Energieprojekte. Diese strategische Kehrtwende deutet darauf hin, dass beide Konzerne ihre Prioritäten neu justiert haben.
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Für Vinci bedeutet dies eine klarere Fokussierung auf die eigenen Stärken, während gleichzeitig die Komplexität der Partnerschaft reduziert wird. Der niedrigere RSI-Wert von 23,3 zeigt allerdings, dass die Aktie zuletzt unter Verkaufsdruck stand – trotz der positiven operativen Entwicklungen.
Planungssicherheit als Kurstreiber?
Die Einigung beseitigt eine wesentliche Unsicherheit, die seit vier Jahren über der Cobra-Übernahme schwebte. Das Management kann sich nun voll auf die operative Integration konzentrieren, ohne ständig über mögliche Zusatzkosten nachdenken zu müssen.
Mit einem Jahresplus von knapp 25 Prozent hat sich die Vinci-Aktie bereits gut entwickelt. Die neu gewonnene finanzielle Klarheit könnte jedoch weiteres Potenzial freisetzen – zumal das laufende Aktienrückkaufprogramm das Vertrauen der Führungsebene in die eigene Stärke unterstreicht.
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