Vinci treibt seine Finanzierungsstrategie weiter voran. Die Tochtergesellschaft Cofiroute hat am 26. August eine Anleihe über 500 Millionen Euro mit Laufzeit bis Februar 2033 und einem Kupon von 3,875 Prozent begeben. Die Emission war 2,6-fach überzeichnet – ein Signal, dass Investoren dem Autobahnbetreiber trotz schwacher Verkehrszahlen weiterhin Vertrauen schenken.
Die Überzeichnung fällt in eine Phase, in der die Vinci-Aktie unter Druck steht. Der Kurs notiert aktuell bei 113,25 Euro und damit nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 111,60 Euro, das erst am 3. September markiert wurde. Der RSI von 27,8 signalisiert eine überverkaufte Situation. Die hohe Nachfrage nach der Cofiroute-Anleihe zeigt jedoch, dass Fremdkapitalgeber die operative Substanz des Konzerns anders bewerten als der Aktienmarkt im Moment.
Aktienrückkauf läuft parallel
Neben der Anleiheemission setzt Vinci sein Aktienrückkaufprogramm fort. Der Konzern hat mit einem Dienstleister eine Vereinbarung unterzeichnet, die vom 1. September bis zum 2. Oktober läuft und ein Volumen von bis zu 250 Millionen Euro umfasst. Damit kauft Vinci in einer Marktphase zurück, in der die Aktie deutlich unter ihren gleitenden Durchschnitten liegt – ein Zeitpunkt, der aus Unternehmenssicht günstige Einstiegskurse bietet.
Diese beiden Kapitalmarktaktivitäten – Anleiheemission auf Tochterebene und Aktienrückkauf auf Konzernebene – laufen zeitlich nahezu parallel und unterstreichen, dass Vinci trotz der schwächeren operativen Rahmenbedingungen im Kerngeschäft finanziell handlungsfähig bleibt.
Übernahmeangebot bei VINCI Energies läuft
Auf der Wachstumsseite treibt die Tochter VINCI Energies ihre Expansion in Deutschland voran. Seit dem 12. August läuft die Annahmefrist für das öffentliche Übernahmeangebot an die Aktionäre der All for One Group, eines auf SAP spezialisierten IT-Dienstleisters. Vinci Energies bietet 67,50 Euro pro Aktie – ein Aufschlag von 95,5 Prozent auf den Schlusskurs vor Angebotsankündigung im Juli. Die Frist läuft bis zum 15. September.
Die Übernahme würde das Digitalisierungsgeschäft von VINCI Energies im deutschsprachigen Raum spürbar erweitern. Angesichts des hohen Aufschlags dürfte die Offerte für die Aktionäre von All for One attraktiv sein, was die Erfolgschancen der Transaktion erhöht.
Operatives Geschäft bleibt durchwachsen
Die operativen Sparten senden derweil gemischte Signale. VINCI Airports meldete für Juli ein Passagieraufkommen, das um 0,4 Prozent zulegte, getragen von starken Zahlen in Portugal, Edinburgh, Belgrad, Budapest, Mexiko und der Dominikanischen Republik, während London Gatwick und Japan schwächelten.
Bei VINCI Autoroutes ging der Verkehr von Pkw im Juli um 1,9 Prozent zurück, belastet durch steigende Kraftstoffpreise und Hitzewellen; der Schwerverkehr sank um 0,9 Prozent.
Für Anleger ergibt sich ein zweigeteiltes Bild: Während das operative Geschäft mit saisonalen Belastungen kämpft, demonstriert Vinci auf der Finanzierungsseite mit der stark überzeichneten Cofiroute-Anleihe und dem laufenden Rückkaufprogramm, dass Kapitalgeber die langfristige Bonität des Konzerns weiterhin hoch einschätzen.
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