Viking Therapeutics hat in dieser Woche gleich zwei Investorenkonferenzen auf dem Programm — und das zu einem Zeitpunkt, an dem die Pipeline des Biotechs konkrete Form annimmt. Die Botschaft ans Wall Street: Wir sind auf Kurs.
Beide VANQUISH-Studien vollständig rekrutiert
Das Herzstück der aktuellen Meldung ist die abgeschlossene Rekrutierung der Phase-3-Studie VANQUISH-2. Rund 1.000 Erwachsene mit Typ-2-Diabetes und Übergewicht nehmen teil, verteilt auf drei Dosierungsgruppen des subkutanen GLP-1/GIP-Dualagonisten VK2735 sowie eine Placebogruppe. Primärer Endpunkt ist die prozentuale Körpergewichtsveränderung nach 78 Wochen — ein langer Zeithorizont, der die Messlatte für belastbare Daten hochlegt. VANQUISH-1 hatte die Rekrutierung bereits im November 2025 abgeschlossen.
Parallel dazu ist auch eine Phase-1-Studie zur Erhaltungsdosierung vollständig eingeschrieben. Etwa 180 Teilnehmer testen nach einer 19-wöchigen Behandlungsphase verschiedene Dosierungsintervalle — von monatlich bis täglich oral. Ergebnisse werden für Q3 2026 erwartet.
Orales VK2735 kommt in die entscheidende Phase
Was Viking von vielen GLP-1-Wettbewerbern unterscheidet: Das Unternehmen verfolgt gleichzeitig eine subkutane und eine orale Formulierung. Die orale Version von VK2735 soll im dritten Quartal 2026 in die Phase-3-Studie für Adipositas eintreten — nach erfolgreich abgeschlossener Phase 2 im vergangenen Jahr.
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Das dürfte Anleger beschäftigen, denn Eli Lilly hat kürzlich ein eigenes orales GLP-1-Präparat auf den Markt gebracht. Der Wettbewerbsdruck ist real. Ob Vikings Doppelansatz ausreicht, um sich in einem Markt zu behaupten, der laut Prognosen die Billionen-Dollar-Marke anpeilt, hängt maßgeblich von den Pivotal-Daten ab.
Kassenbestand solide, Verlust höher als erwartet
Finanziell steht Viking mit 706 Millionen Dollar in der Kasse komfortabel da — genug Puffer, um die laufenden Studienprogramme zu finanzieren. Weniger komfortabel war das Q4-Ergebnis: Ein Verlust von 1,38 Dollar je Aktie verfehlte die Konsensschätzung von 0,89 Dollar deutlich. Steigende klinische Ausgaben erklären einen Teil der Abweichung, sind aber bei einem Unternehmen in dieser Entwicklungsphase strukturell eingepreist.
Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, wie stark die Ausgaben im Rahmen des VANQUISH-Programms weiter anziehen. Entscheidender für die Kursentwicklung dürften jedoch die Maintenance-Daten im Sommer sein — sie liefern den ersten Hinweis darauf, wie gut VK2735 die erzielte Gewichtsreduktion langfristig halten kann.
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