Im lukrativen Markt für Abnehmpräparate positioniert sich Viking Therapeutics zunehmend als attraktives Übernahmeziel. Während große Pharmakonzerne ihre Portfolios im Bereich der Stoffwechselerkrankungen ausbauen wollen, rückt der Entwickler von dualen Rezeptor-Agonisten in den Fokus. Jüngste Daten zu institutionellen Beteiligungen und Prognosemärkten untermauern das wachsende Interesse der Branche an dem Biotech-Unternehmen.
Institutionelle Investoren greifen zu
Ein Blick auf die Aktionärsstruktur zeigt eine klare Tendenz. Institutionelle Investoren und Hedgefonds kontrollieren mittlerweile gut 76 Prozent der ausstehenden Aktien. Kürzlich stockte beispielsweise Royal Fund Management seine Position um rund 1,5 Millionen US-Dollar auf. Parallel dazu taxieren Prognosemärkte die Wahrscheinlichkeit einer vollständigen Übernahme noch vor 2027 auf gut 25 Prozent. Dieser Optimismus basiert vor allem auf der klaren Ausrichtung als reiner Entwickler im Bereich der dualen Agonisten.
Der Treiber hinter dem gestiegenen Interesse ist die klinische Pipeline. Kürzlich schloss das Unternehmen die Patientenrekrutierung für die Phase-3-Studie VANQUISH-2 ab. Hierbei wird die subkutane Formulierung von VK2735 an rund 1.000 Erwachsenen mit Typ-2-Diabetes und Adipositas getestet. Es ist bereits die zweite Zulassungsstudie des Programms, die vollständig rekrutiert ist.
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Bewertungsabschlag trotz voller Kassen
Trotz dieser Fortschritte in der späten Entwicklungsphase klafft eine Lücke zur fundamentalen Bewertung. Bei einem aktuellen Kursniveau von rund 33 US-Dollar notiert das Papier deutlich unter dem durchschnittlichen Analystenziel von knapp 93 US-Dollar. Einige Experten verweisen auf eine erhebliche Diskrepanz zwischen der Marktkapitalisierung von 3,76 Milliarden US-Dollar und dem prognostizierten fairen Wert der Adipositas-Sparte.
Finanziell befindet sich Viking in der typischen Entwicklungsphase ohne eigene Umsätze. Einem Jahresverlust von knapp 360 Millionen US-Dollar für 2025 – getrieben durch hohe Forschungs- und Entwicklungskosten – steht jedoch ein solides Finanzpolster gegenüber. Mit 706 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln ist das Unternehmen für die kommenden Studienphasen gut gerüstet.
Der Blick richtet sich nun auf die zweite Jahreshälfte 2026. Im dritten Quartal plant das Unternehmen den Start der Phase-3-Entwicklung für die orale Variante von VK2735. Zeitgleich werden Ergebnisse einer Phase-1-Studie zur Erhaltungsdosis erwartet, die monatliche Spritzen oder tägliche Tabletten untersucht. Dies könnte einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil gegenüber den aktuell marktdominierenden wöchentlichen Injektionen darstellen. Zudem steht im laufenden Quartal die Einreichung eines neuen Prüfpräparateantrags für das jüngste DACRA-Programm an.
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