Ab heute gilt eine neue Kostenstruktur für den Vanguard FTSE All-World UCITS ETF. Die laufenden Kosten sinken von 0,19 Prozent auf 0,14 Prozent des Nettoinventarwerts. Für Anleger in Europas meistgekauftem ETF startet die neue Handelswoche damit mit einer spürbaren Preissenkung.
Der Fonds schloss am Montag bei 163,96 Euro, ein Plus von 0,11 Prozent. Damit liegt er nur 1,88 Prozent unter seinem Rekordhoch von 167,10 Euro aus dem Juni. Seit Jahresbeginn steht ein Kursgewinn von 12,80 Prozent zu Buche.
Zweite Kürzung binnen eines Jahres
Die Senkung kommt nicht aus dem Nichts. Bereits im Oktober hatte Vanguard die Gebühr von 0,22 auf 0,19 Prozent gedrückt. Zusammen ergibt das eine Reduktion um 36,4 Prozent innerhalb von zwölf Monaten.
Dieses Tempo hat einen Grund: den Wettbewerb. In den vergangenen Monaten sind zwei Konkurrenzprodukte von BlackRock und DWS an den Start gegangen, die denselben Index abbilden. Beide verlangen nur 0,12 Prozent Gesamtkostenquote.
Selbst nach der aktuellen Kürzung bleibt Vanguard damit teurer als die neuen Rivalen. Der Fonds ist also weiterhin der kostspieligere unter den großen All-World-Trackern – zumindest auf dem Papier. Seine Größe und Handelsliquidität heben ihn aber weiter von den Wettbewerbern ab.
Kapital fließt trotzdem zu Vanguard
Der Kostennachteil hat die Anleger bislang nicht abgeschreckt. Der ETF zieht seit Jahresbeginn 18,2 Milliarden US-Dollar an neuen Mitteln an – mehr als doppelt so viel wie der nächstplatzierte Konkurrent. Das ist der State Street SPDR MSCI All-Country World UCITS ETF mit 18,6 Milliarden Dollar Zufluss und einer Gebühr von nur 0,12 Prozent.
Diese Lücke zeigt etwas Bemerkenswertes: Anleger gewichten Erfolgsgeschichte, Liquidität und Markenbekanntheit offenbar höher als kleine Kostenunterschiede zu neueren Anbietern.
Vanguard selbst rechnet die Ersparnis in absoluten Zahlen vor. Die Senkung von 0,19 auf 0,14 Prozent entspricht einer Gebührenkürzung von mehr als 25 Prozent. Der Anbieter beziffert die jährliche Ersparnis für Anleger auf rund 37 Millionen US-Dollar.
Rechnet man alle Gebührensenkungen der vergangenen zwei Jahre über sämtliche Vanguard-Produkte zusammen, kommt der Anbieter auf über 80 Millionen Dollar an kumulierten Einsparungen für seine Kunden.
Markt reagiert gelassen
Der Kurs zeigt sich von der lange angekündigten Gebührensenkung unbeeindruckt. Der ETF notiert nahe seinem 50-Tage-Durchschnitt von 163,72 Euro, der RSI liegt bei neutralen 48,7 Punkten. Keine Spur von Aufregung – die Anpassung war seit Wochen bekannt.
Die eigentlich spannende Frage liegt woanders: Zwingt der anhaltende Gebührendruck von BlackRock, DWS und State Street Vanguard zu weiteren Kürzungen? Oder reicht die schiere Größe des Fonds und seine Zuflussdynamik aus, um im Wettbewerb zu bestehen, ohne beim Preis nachzuziehen? Die nächsten Quartalszahlen zu den Nettozuflüssen dürften darauf erste Antworten liefern.
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