Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD Accumulation) profitiert von der Entspannung an den globalen Börsen nach den US-Kongresswahlen. Der Fonds notiert bei 170,48 Euro und legt am heutigen Mittwoch um 1,5 Prozent zu.
Erleichterung nach Wahlsieg der Demokraten
Auslöser der Rally ist der Wahlsieg der Demokraten, die laut Reuters beide Kammern des US-Kongresses erobert haben. Der MSCI All-World Index zog im europäischen Handel um 0,3 Prozent an, nachdem Anleger zunächst wegen möglicher strengerer Regulierung der KI-Branche unter einer demokratisch kontrollierten Legislative verkauft hatten.
Die Erwartung einer politischen Pattsituation zwischen Kongress und Weißem Haus wertete der Markt letztlich als stabilisierend, da sie größere gesetzgeberische Eingriffe unwahrscheinlicher macht.
Die Erholung fällt in eine Phase, in der breit gestreute Aktienindizes im Oktober spürbar unter Druck geraten waren. Janus Henderson bezifferte den Rückgang des MSCI World Index im Oktober in US-Dollar auf 0,8 Prozent und machte dafür verstärkte Skepsis gegenüber den hohen Investitionsausgaben von KI-Unternehmen verantwortlich – verbunden mit Zweifeln an deren Ertragskraft, dem freien Cashflow der großen Cloud-Anbieter sowie Kreditbedenken bei sogenannten Neocloud-Anbietern. Stärke in anderen Sektoren und Regionen habe die Schwäche im Technologiebereich aber teilweise ausgeglichen.
Noch deutlicher fiel die Einschätzung von J.P. Morgan Asset Management aus: Der Vermögensverwalter bezifferte den Rückgang globaler Aktien im Oktober auf 1,6 Prozent in US-Dollar. Technologie- und Kommunikationswerte zählten demnach zu den schwächsten Sektoren in den entwickelten Märkten.
Die Rotation weg von Wachstumswerten begründete das Haus mit zunehmender Skepsis gegenüber den Kapitalausgaben im KI-Bereich. Auch technologielastige asiatische Märkte litten unter Sorgen über KI-Investitionen und wachsende chinesische Konkurrenz.
Erholung bleibt fragil
Dass sich die Stimmung nach dem Wahlausgang so schnell drehte, zeigt, wie sensibel der Markt derzeit auf politische Signale rund um die Regulierung großer Technologiekonzerne reagiert. Für einen breit diversifizierten Welt-ETF wie den Vanguard-Fonds bedeutet das: Die Entwicklung hängt weiterhin stark an der Großwetterlage im Technologiesektor, da dieser in globalen Indizes ein erhebliches Gewicht trägt.
Mit einem Plus von 17 Prozent seit Jahresbeginn bleibt die langfristige Bilanz des Fonds deutlich positiv, auch wenn die vergangenen Wochen von Schwankungen geprägt waren. Ob die aktuelle Erleichterungsrally trägt, dürfte sich daran entscheiden, ob die Sorgen um Bewertungen und Kapitalausgaben im KI-Bereich in den kommenden Wochenberichten der großen Technologiekonzerne weiter zunehmen oder abklingen.
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