Die Zinsangst kehrt zurück an die Märkte. Für den VanEck Gold Miners ETF bedeutete das eine harte Woche: Der Fonds notiert aktuell bei 109,00 AUD, das Tagesminus liegt bei 1,93 Prozent. Auf Sieben-Tages-Sicht summiert sich der Verlust auf 11,35 Prozent.
Auslöser der Talfahrt: die US-Inflationsdaten vom Mittwoch. Die Gesamtteuerung kletterte auf 4,2 Prozent im Jahresvergleich – der höchste Stand seit Anfang 2023. Die Kernrate sank zwar auf 2,9 Prozent und lag damit knapp unter den Erwartungen. Der Markt fokussierte sich jedoch auf den Gesamtwert.
Die Folge: Gold verlor über drei Prozent und notiert nun bei rund 4.120 Dollar je Feinunze. Für den VanEck Gold Miners ETF ist das ein doppelter Schlag. Der Fonds bildet Minenunternehmen ab, deren Gewinne direkt vom Goldpreis abhängen.
Produktionsprobleme bei Newmont und Barrick
Hinzu kommen hausgemachte Schwierigkeiten der größten Positionen. Newmont, einer der Schwergewichte im Fonds, senkte seine Produktionsprognose. Für 2026 rechnet der Konzern mit rund 5,26 Millionen Unzen Gold – nach 5,89 Millionen im Vorjahr. Grund sind Standortwechsel unter anderem in Cadia und Peñasquito.
Gleichzeitig steigen die Kosten. Newmonts durchschnittliche Produktionskosten (AISC) steigen von 1.358 auf 1.680 Dollar je Unze. Auch Barrick Gold meldete für das erste Quartal einen Produktionsrückgang von fünf Prozent. Sinkende Goldpreise plus steigende Kosten – das bedeutet Margendruck für die gesamte Branche.
Technische Signale warnen
Der Derivatemarkt zeigt sich zunehmend pessimistisch. Optionsdaten auf goldbezogene Instrumente weisen einen starken Bearish-Bias aus. Einige langlaufende Puts preisen deutliche Abwärtsrisiken für die nächsten zwei Jahre ein.
Kurzfristig ist der Goldpreis unter die 200-Tage-Linie gefallen – eine Unterstützung, die seit Ende 2023 gehalten hatte. Die Volatilität im Minensektor bleibt mit annualisiert 39,38 Prozent hoch. Die US-Notenbank tagt am 16. Juni. Bis dahin dürfte die Nervosität anhalten.
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