Union Pacific steht vor einer regulatorischen Hürde bei der geplanten 85-Milliarden-Dollar-Fusion mit Norfolk Southern. Während das Rekordjahr 2025 operativen Rückenwind lieferte, enttäuschten die jüngsten Quartalszahlen die Erwartungen der Analysten leicht. Das Management muss nun nachbessern, um die ambitionierten Expansionspläne vor der US-Aufsicht zu retten.
- Fusion gestoppt: Die US-Regulierungsbehörde Surface Transportation Board (STB) lehnt den ersten Fusionsantrag ab.
- Rekordgewinn: Der Jahresüberschuss 2025 stieg um sechs Prozent auf 7,1 Milliarden Dollar.
- Quartals-Dämpfer: Das Ergebnis im vierten Quartal verfehlte die Analystenschätzungen knapp.
- Investitionsplan: 3,3 Milliarden Dollar sind für Modernisierungen im Jahr 2026 vorgesehen.
Hürden für den Schienen-Giganten
Die US-Regulierungsbehörde STB hat den ersten Antrag für den Zusammenschluss mit Norfolk Southern zurückgewiesen. Die Behörde sieht erheblichen Klärungsbedarf bei den künftigen Marktanteilen und der Kontrolle kritischer Infrastrukturknotenpunkte, wie etwa der Terminal Railroad Association of St. Louis. Das Management bereitet bereits eine überarbeitete Fassung vor, um die wettbewerbsrechtlichen Bedenken auszuräumen.
Wird die neue Strategie ausreichen, um die strengen Anforderungen der Behörden zu erfüllen? Die Antwort darauf wird maßgeblich die Integrationskosten und die künftigen operativen Möglichkeiten des kombinierten Netzwerks bestimmen. Anleger beobachten nun genau, wie die STB die Anforderungen an Wettbewerb und Service im kommenden Prüfungszeitraum definiert.
Licht und Schatten in der Bilanz
Die finanziellen Ergebnisse für das Jahr 2025 zeigen ein zweigeteiltes Bild. Auf Jahressicht meldete das Unternehmen einen Rekordgewinn von 7,1 Milliarden Dollar, was einem Gewinn je Aktie von 11,98 Dollar entspricht. Im vierten Quartal kühlte sich die Dynamik jedoch ab: Der Umsatz sank um ein Prozent auf 6,1 Milliarden Dollar, primär belastet durch ein schwächeres Frachtvolumen.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Union Pacific?
Mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 2,86 Dollar im Abschlussquartal blieb Union Pacific zudem minimal hinter der Markterwartung von 2,87 Dollar zurück. Die operative Kennzahl (Operating Ratio) verschlechterte sich auf 60,5 Prozent, was auf gestiegene Kosten und den Volumenverlust zurückzuführen ist.
Effizienz auf Rekordniveau
Trotz des leichten Umsatzrückgangs am Jahresende verbesserte das Unternehmen seine operativen Kennzahlen deutlich. Die Umlaufgeschwindigkeit der Güterwagen stieg im vierten Quartal um neun Prozent auf 239 Meilen pro Tag. Parallel dazu sank die durchschnittliche Verweildauer in den Terminals auf 19,8 Stunden. Auch in puncto Sicherheit meldete das Unternehmen Bestwerte bei den Unfall- und Entgleisungsraten.
Für das Geschäftsjahr 2026 plant Union Pacific ein Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich. Um dieses Ziel zu erreichen, sind Investitionen von 3,3 Milliarden Dollar in die Schieneninfrastruktur und den Service vorgesehen. Das Management strebt zudem weiterhin jährliche Dividendenerhöhungen an, obwohl die wirtschaftlichen Aussichten für das laufende Jahr als eher verhalten eingestuft werden.
Union Pacific-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Union Pacific-Analyse vom 2. Februar liefert die Antwort:
Die neusten Union Pacific-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Union Pacific-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 2. Februar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Union Pacific: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
