UniCredit übernimmt gemeinsam mit ING eine führende Rolle bei einer Kreditfinanzierung für die Neumann-Gruppe. Die heute bekannt gewordene Änderung und Neufassung der Kreditfazilität umfasst 1,1 Milliarden US-Dollar. Eine Erhöhungsoption könnte das Volumen auf 1,4 Milliarden US-Dollar ausweiten. Parallel ist UniCredit mit eigenen Anleiheemissionen aktiv – sowohl für institutionelle Investoren als auch für Privatanleger.
Führende Rolle im Bankenkonsortium
Die UniCredit Bank GmbH und ING fungierten bei der Finanzierung gemeinsam als Konsortialführer und waren für die Zusammenstellung des Kreditbuchs verantwortlich. Die Fazilität dient den allgemeinen Handelsaktivitäten der Neumann-Gruppe, die im Kaffeehandel tätig ist. Neben den beiden federführenden Instituten beteiligten sich 18 weitere internationale Banken.
Die Erhöhungsoption eröffnet zusätzlichen Finanzierungsspielraum. Sie ist allerdings kein bereits zugesagter Abruf des höheren Gesamtvolumens. Für die Einordnung des Geschäfts bleibt deshalb die Unterscheidung zwischen dem vereinbarten Umfang und der möglichen Erweiterung wichtig.
Homburger beriet UniCredit bei der Transaktion als Schweizer Sonderberater. Die Meldung betrifft damit ein konkretes Finanzierungsgeschäft mit einem Unternehmenskunden. Sie ist von den eigenen Anleiheplatzierungen der Bank zu trennen: UniCredit begleitet hier die Kreditaufnahme eines Kunden, statt selbst als Emittentin aufzutreten.
Eigene Anleihen für unterschiedliche Anleger
Auf der eigenen Finanzierungsseite schloss UniCredit gestern eine mehrteilige Senior-Non-Preferred-Anleihe über insgesamt 3,5 Milliarden US-Dollar ab. Das Angebot richtete sich an institutionelle Investoren in den USA.
Heute stellte die Bank außerdem eine neue Anleihe für Privatanleger vor. Sie hat eine Laufzeit von zehn Jahren und ist direkt über MOT und Bond-X–EuroTLX der Borsa Italiana handelbar.
Damit betreffen die jüngsten Transaktionen unterschiedliche Anlegergruppen und Finanzierungszwecke. Die institutionelle Dollar-Emission und das Angebot für Privatanleger stehen auf der Seite der eigenen Mittelaufnahme. Das Neumann-Geschäft unterstreicht dagegen UniCredits Rolle bei der Organisation einer Unternehmensfinanzierung.
Gewinnperspektiven bleiben ein eigener Maßstab
Für Aktionäre kommt es neben solchen Transaktionen auf die Ergebnisentwicklung an. JPMorgan hat die Gewinnschätzungen und das Kursziel für UniCredit angehoben. Das Analysehaus begründet seinen Optimismus mit dem Wachstum der Zinsmargen und einem erwarteten Beitrag der Commerzbank.
Diese Einschätzung ist von den abgeschlossenen Finanzierungsgeschäften zu unterscheiden. Der Commerzbank-Beitrag bleibt eine Erwartung. Die Neumann-Fazilität belegt dagegen eine konkrete Aktivität im Firmenkundengeschäft – ohne damit bereits einen bezifferten Gewinnbeitrag für UniCredit zu liefern.
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