Die Uber-Aktie gerät unter Druck. Am Montag fiel der Kurs um 1,2% auf 81,71 Dollar, nachdem Melius Research das Rating von „Hold“ auf „Sell“ herabstufte. Das Kursziel von 73 Dollar liegt deutlich unter dem aktuellen Niveau von 82,86 Dollar – und steht im krassen Gegensatz zum Konsens der Analystengemeinschaft, die mit einem Hochziel von 150 Dollar ein „Strong Buy“ ausgibt.
Was steckt hinter der düsteren Prognose? Analyst Conor Cunningham sieht Uber trotz seiner Marktführerschaft im globalen Ride-Hailing und Liefergeschäft genau wegen dieser Position am stärksten gefährdet.
Autonome Fahrzeuge als Bedrohung
Der Kern der Sorge: Der Wettbewerb durch selbstfahrende Autos verschärft sich ab 2026 dramatisch. Uber hat zwar versucht, sich als zentrale Plattform für neue autonome Fahrzeugdienste zu positionieren – durch Partnerschaften und Investments. Doch Melius warnt, dass diese Strategie nicht ausreicht, um die Margen zu schützen.
Die Bewertung der Aktie erscheint auf den ersten Blick günstig, basiert aber auf der Annahme eines stabilen Wachstums. Genau diese Annahme könnte sich als trügerisch erweisen. Cunningham befürchtet, dass Investoren die Risiken durch mögliche Expansionsankündigungen von Waymo und Tesla im US-Markt noch nicht vollständig eingepreist haben.
Wachstumsbremse voraus?
Die Zahlen sprechen zunächst eine andere Sprache: Uber verzeichnete zuletzt ein Umsatzwachstum von 18,25% und erhielt von InvestingPro eine „GREAT“-Bewertung für die finanzielle Gesundheit. Doch die Frage bleibt: Kann das Unternehmen dieses Tempo halten, wenn die großen Tech-Konzerne ihre autonomen Flotten ausrollen?
Während andere Banken wie Bernstein SocGen mit einem Kursziel von 115 Dollar, RBC Capital mit 110 Dollar und Mizuho sogar mit 130 Dollar optimistisch bleiben, schwimmt Melius gegen den Strom. Die Argumentationslinie ist klar: Marktführerschaft bedeutet in diesem Fall maximales Risiko – je größer der Marktanteil, desto mehr gibt es zu verlieren.
Die kommenden Monate dürften zeigen, ob die Bären oder die Bullen recht behalten. Eines steht fest: Die Konkurrenz durch autonome Fahrzeuge wird zum entscheidenden Faktor für Ubers Zukunft.
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