Während die meisten Anleger bei The Trade Desk nur noch Risiken sehen, schlägt die Investmentbank Stifel einen anderen Ton an. Analyst Mark Kelley stufte die Aktie am Freitag als Top-Favorit im Ad-Tech-Sektor ein – und das bei einem Kurs nahe des 52-Wochen-Tiefs. Die zentrale These: Die größten Belastungsfaktoren verlieren 2026 an Kraft, während das operative Geschäft stabiler ist als gedacht.
Drei Katalysatoren für die Erholung
Stifel benennt konkrete Gründe für die optimistische Einschätzung. Erstens: Der US-Wahlkampf, der im zweiten Halbjahr 2025 Werbebudgets band, ist Geschichte. Zweitens: Ab dem zweiten Quartal 2026 soll das Umsatzwachstum deutlich anziehen. Drittens: Die anfänglichen Schwierigkeiten bei der Einführung der KI-Plattform „Kokai“ seien weitgehend ausgeräumt.
Laut Analyst Kelley zeigt das Kerngeschäft – bereinigt um politische Werbeausgaben – solide Wachstumsraten. Die aktuelle Bewertung berücksichtige diese Stabilität nicht, so die Argumentation.
Amazon-Bedrohung überschätzt?
Die Skepsis der Anleger hat handfeste Gründe. Amazons aggressive Expansion im Bereich der Demand Side Platforms (DSP) gilt als direkte Konkurrenz zu Trade Desk im sogenannten „Open Internet“. Zusätzlich schüren Sorgen um generative KI Zweifel, ob das bisherige Geschäftsmodell langfristig trägt.
Stifel widerspricht: Die Befürchtungen rund um Amazon seien zunehmend schwer zu begründen, wenn man sich die tatsächlichen Geschäftszahlen ansehe. Die Bank sieht die Wettbewerbsposition stabiler als vom Markt eingepreist.
Gespaltene Analystenmeinungen
Nicht alle Experten teilen Stiefels Optimismus. Die Investmentbank Guggenheim senkte am 5. Januar ihr Kursziel von 55 auf 50 Dollar – bei weiterhin positivem Rating. Die Begründung: anhaltende Wettbewerbsrisiken. Während Stifel auf eine schnelle Trendwende ab Q2 2026 setzt, warten andere Häuser auf konkretere Beweise für einen intakten Burggraben.
Diese Diskrepanz spiegelt die Unsicherheit am Markt wider. Die Aktie notiert aktuell bei etwa 37 Dollar, nur knapp über der kritischen Unterstützung bei 35,65 Dollar. Ein nachhaltiger Ausbruch über 40 Dollar wäre das erste technische Signal für eine Stabilisierung.
Entscheidung an der Unterstützung
Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob Stiefels Einschätzung trägt. Hält die Marke um 35,65 Dollar, könnte sich die „Top Pick“-Einstufung als Wendepunkt erweisen. Fällt die Aktie darunter, würde der Abwärtstrend hingegen Fahrt aufnehmen. Spätestens mit den Quartalszahlen im Frühjahr wird sich klären, ob die prognostizierte Umsatzbeschleunigung eintritt.
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