TotalEnergies steuert nach vorläufigen Eckdaten auf einen deutlichen Gewinnsprung im dritten Quartal zu. Maßgeblicher Treiber dieser Entwicklung ist eine Vervielfachung der Raffineriemargen sowie ein spürbarer Preisanstieg bei Flüssigerdgas. Im gestrigen Handel ging die Aktie bei 79,16 Euro aus dem Markt und liegt damit nur rund 2,7 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch.
Raffineriegeschäft liefert außergewöhnliche Erträge
Der operative Indikator für die europäische Raffineriemarge kletterte im dritten Quartal 2026 auf 33,20 US-Dollar je Barrel. Im vorangegangenen zweiten Quartal hatte dieser Wert noch bei 13,50 US-Dollar gelegen. Im dritten Quartal des Vorjahres waren es lediglich 8,40 US-Dollar gewesen.
Die Verknappung raffinierter Produkte infolge geopolitischer Krisen und Handelsrestriktionen schlug voll auf die Ertragskraft der Sparte durch. Das Unternehmen profitierte dabei von einer hohen Auslastung der eigenen Anlagen: Der Raffineriedurchsatz legte im Vergleich zum Vorquartal um zehn Prozent zu.
Entsprechend erwartet das Management für das Downstream-Segment aus Raffinerie und Chemie einen Zuwachs des operativen Cashflows um rund zwei Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal.
LNG-Handel stützt das operative Ergebnis
Neben den Raffinerien verzeichnete auch die Flüssigerdgas-Sparte deutlichen Rückenwind. Die durchschnittlichen Verkaufspreise für LNG legten im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal um rund 20 Prozent zu. Zugleich lieferte das Handelsgeschäft starke Beiträge, gestützt durch die angespannte Lage an wichtigen Transportrouten im Nahen Osten und eine früh einsetzende Winternachfrage.
Zusätzliche Liquidität brachte die Auflösung gebundenen Kapitals: Der positive Working-Capital-Beitrag belief sich im Berichtszeitraum auf rund drei Milliarden US-Dollar. Im Segment Integrated Power wird zudem ein Cashflow zwischen 750 und 800 Millionen US-Dollar in Aussicht gestellt.
Förderziele trotz Nahostkrise im Plan
In der Förderung rechnet der Konzern für das dritte Quartal mit einer Kohlenwasserstoffproduktion von 2,45 bis 2,50 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag. Die kriegerischen Auseinandersetzungen im Nahen Osten beeinträchtigten das Fördervolumen laut Unternehmensangaben mit schätzungsweise fünf Prozent der Gesamtmenge.
Ohne diese Ausfälle ergäbe sich im Vergleich zum Vorjahresquartal ein Förderwachstum von mehr als vier Prozent, womit der Konzern die anvisierte Jahreswachstumsrate von drei Prozent übertrifft.
Analyst Mark Wilson von Jefferies bestätigte seine Kaufempfehlung für die Aktie und hält an einem Kursziel von 88 Euro fest. Er verwies dabei insbesondere auf die anhaltend hohe Profitabilität des Raffineriezweigs. Die vollständigen und detaillierten Finanzergebnisse für das dritte Quartal legt TotalEnergies am 29. Oktober vor.
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