The Trade Desk steht an einem spannenden Punkt: Operativ liefert das Adtech-Unternehmen solide Wachstumszahlen, gleichzeitig ist der Aktienkurs in den vergangenen zwölf Monaten deutlich unter Druck geraten. Nun melden sich mehrere große Häuser mit neuen Einschätzungen zu Wort – und zeichnen ein gemischtes Bild zwischen Vorsicht und Chance. Wie passt das zusammen?
Neue Bewertungen, breite Spanne bei Kurszielen
Die Marktstimmung rund um die Aktie ist derzeit eher zurückhaltend, aber aufmerksam. Frische Analystenkommentare liefern dabei wichtige Orientierung.
BNP Paribas hat die Beobachtung der Aktie neu aufgenommen – mit einem „Neutral“-Rating und einem Kursziel von 40 US-Dollar. Parallel dazu bestätigte Citi-Analyst Ygal Arounian am Freitag seine „Hold“-Einstufung und sieht den fairen Wert bei 50 US-Dollar, also über dem aktuellen Kursniveau.
Im Gesamtbild zeigt sich allerdings ein freundlicherer Ton:
– Der Konsens liegt laut Marktdaten bei „Moderate Buy“.
– Das durchschnittliche Kursziel beträgt 67,62 US-Dollar und damit deutlich mehr als der aktuelle Kurs von 36,23 US-Dollar.
Die Spanne der Einschätzungen ist jedoch groß. Evercore ISI hat sein Ziel jüngst auf 70 US-Dollar festgelegt, während Moffett Nathanson mit 39 US-Dollar klar am unteren Ende liegt. Diese Divergenz macht deutlich, wie unterschiedlich die Perspektiven auf Wachstum, Risiko und Bewertung derzeit ausfallen.
Starke Q3-Zahlen, schwacher Kursverlauf
Fundamental kann The Trade Desk für das dritte Quartal 2025 solide Zahlen vorweisen. Das Kerngeschäft wächst weiter zweistellig.
Wichtige Kennzahlen für Q3 2025:
– Umsatz: 739,43 Mio. US-Dollar, ein Plus von 17,7 % gegenüber dem Vorjahr
– Nettogewinn: 115,55 Mio. US-Dollar, nach 94,16 Mio. US-Dollar im Vorjahr
– Ergebnis je Aktie (GAAP, verwässert): 0,23 US-Dollar
– Bereinigtes EPS (non-GAAP, u. a. ohne aktienbasierte Vergütung): 0,45 US-Dollar
Trotz dieser Entwicklung hat die Aktie in den vergangenen zwölf Monaten stark nachgegeben. Vom 52‑Wochen-Hoch bei 121,08 US-Dollar am 17. Januar 2025 ist der Kurs aktuell mehr als 70 % entfernt. Ein Teil der Schwäche wird Marktkommentatoren zufolge auf geringere politische Werbeausgaben im Jahr 2025 zurückgeführt, was die Vergleichszahlen belastet hat.
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Auf Basis der aktuellen Schätzungen wird die Aktie etwa mit dem 18‑fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Für ein wachstumsstarkes Tech-Unternehmen sehen manche Beobachter darin eine mögliche Einstiegsbewertung, andere verweisen auf die hohe Volatilität und den noch frischen Abwärtstrend.
Rückkaufprogramm und strategische Initiativen
Das Management setzt zugleich Signale in Richtung langfristiger Wertsteigerung. Ein genehmigtes Aktienrückkaufprogramm erlaubt Rückkäufe im Volumen von bis zu 500 Mio. US-Dollar. Solche Programme können den Gewinn je Aktie erhöhen und dienen häufig als Ausdruck von Vertrauen in die eigene Strategie.
Operativ treibt The Trade Desk mehrere Initiativen voran:
„OpenAds“-Projekt:
Ziel ist mehr Transparenz in Werbeauktionen. Das Unternehmen hat bereits eine erste Gruppe von Partnern vorgestellt, eine breitere Einführung ist für 2026 geplant.Partnerschaft mit Intuit SMB MediaLabs:
Diese Zusammenarbeit soll den Zugang zu kleinen und mittelgroßen Unternehmen verbessern und die Reichweite in diesem Kundensegment ausbauen.
Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die eigene Plattform zu stärken und die Position im digitalen Werbemarkt weiter auszubauen, auch wenn kurzfristige Rückenwinde – etwa durch politische Werbung – aktuell fehlen.
Technische Lage und Ausblick
Charttechnisch befindet sich die Aktie in einer Konsolidierungsphase nach ihrem starken Rückgang. Der aktuelle Kurs von 36,23 US-Dollar liegt zwar gut 17 % über dem 52‑Wochen-Tief von 30,80 US-Dollar, aber noch deutlich unter den mittelfristigen Durchschnittslinien und dem Jahreshoch.
Ein Teil der technischen Analysen signalisiert auf Basis der jüngsten Kursdynamik ein klares Verkaufsszenario. Dem gegenüber steht die Lücke zwischen aktuellem Kurs und dem durchschnittlichen Analystenziel von gut 67 US-Dollar. Diese Diskrepanz spiegelt die Unsicherheit im Markt wider – und genau darin liegt aus Sicht mancher Analysten auch das aktuelle Chancenpotenzial, falls Wachstum und Initiativen wie „OpenAds“ und die neuen Partnerschaften 2026 wie geplant zünden.
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