Target setzt seinen Aufwärtstrend heute fort, nachdem die Aktie seit Ende Dezember eine Erholung begonnen hat. Haupttreiber sind ein neu offengelegter Aktivistenanteil und der anstehende Führungswechsel. Kann der künftige CEO den Druck des Aktivisten abwehren oder wird er frühzeitig Kursanpassungen vornehmen?
Wichtige Fakten im Überblick:
– Kurs zuletzt in der Vorbörse um rund 102,25 USD; Schlusskurs gestern 102,10 USD (+1,58%).
– Aktivist: Toms Capital Investment Management (TCIM) unter Noam Gottesman.
– CEO-Übergang am 1. Februar; Vorstand genehmigte 5 Mrd. USD Investitionsplan für 2026.
Aktivist als Treiber
Die wichtigste Veränderung ist der Einstieg von TCIM. Das offen gelegte Paket hat das Narrativ für Target verändert und setzt die neue Führung unter Druck. Marktteilnehmer rechnen damit, dass der Aktivist eine schnelle Überprüfung der Immobilienstrategie und zusätzliche Kostensenkungen fordert. Beides zielt darauf ab, die Bewertungslücke gegenüber Wettbewerbern zu schließen.
Die Rallye seit Jahresbeginn — rund 4,5% Kursgewinn — wird von einigen Marktbeobachtern als Folge dieser Aktivistenpräsenz gesehen; sie hoffen, dass dadurch ein Bewertungsboden entsteht. Die genaue Größe der Beteiligung bleibt jedoch unbekannt.
Führungswechsel im Fokus
Target befindet sich in der Endphase des CEO-Übergangs. Michael Fiddelke, derzeit COO und früherer CFO, tritt am 1. Februar die Nachfolge von Brian Cornell an. Ursprünglich galt Fiddelke als Kontinuitätskandidat; der Aktivist erhöht nun die Erwartung, dass er rasch einen stärker transformatorischen Kurs einschlägt.
Der Vorstand hatte bereits ein 5-Milliarden-Dollar-Investitionspaket für 2026 genehmigt, das Ladenumbauten, Automatisierung in der Lieferkette und digitale Infrastruktur umfasst. Anleger beobachten, ob Fiddelke dieses Programm beibehält oder es zugunsten höherer Kapitalrückflüsse—etwa durch Aktienrückkäufe oder Schuldenabbau—neu bewertet.
Bewertung, Operative Indikatoren und Ausblick
Target wird mit einem erwarteten KGV (Forward P/E) von etwa 12,1 gehandelt und notiert damit deutlich unter Hauptkonkurrenten und dem Branchendurchschnitt. Gründe sind unter anderem ein Rückgang des Nettoumsatzes um 1,5% im letzten Quartal, gleichzeitig aber ein Plus von 2,4% bei digitalen vergleichbaren Umsätzen und ein 35%-Anstieg beim Same-Day-Delivery-Angebot.
Kurzfristig richten sich die Erwartungen auf drei Datenpunkte: eine mögliche formelle Mitteilung von TCIM vor dem Frühjahr, die Haltung von Fiddelke zum 5-Milliarden-Investitionsplan und der Quartalsbericht für Q4 Fiskaljahr 2025 Anfang März. Technisch hat die Aktie kurzfristige Unterstützungen oberhalb ihrer gleitenden Durchschnitte etabliert. Die Analystenmehrheit hält derzeit an einer Neutral-Einschätzung fest und wartet auf den ersten strategischen Fahrplan des neuen CEOs.
Konkreter Ausblick: Am 1. Februar ist der CEO-Wechsel wirksam. Vor dem Quartalsbericht Anfang März dürfte jede formelle Forderung von TCIM oder eine Anpassung des Investitionsprogramms die Kursdynamik bestimmen.
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