Der Hamburger Immobilienkonzern hat sich über eine Kombination aus Aktienemission und Wandelanleihe 288,2 Millionen Euro am Kapitalmarkt beschafft. Das frische Kapital soll die ehrgeizige Expansion im polnischen Wohnungsmarkt befeuern.
Knapp 12,5 Millionen neue Anteile wurden zu 14,90 Euro das Stück an institutionelle Investoren platziert – ein deutlicher Abschlag zum Schlusskurs von 15,39 Euro am Dienstag. Zusätzlich stockte TAG eine laufende Wandelanleihe um 102 Millionen Euro auf. Die Gesamtzahl der Aktien steigt damit um über sieben Prozent auf rund 189 Millionen Stück.
Massiver Zukauf in Polens Großstädten
Mit den Erlösen finanziert TAG einen 565 Millionen Euro schweren Erwerb von rund 5.300 Mietwohnungen in Polen. Die Objekte verteilen sich auf die sechs größten Städte des Landes – darunter erstmals auch Warschau, Krakau und Danzig. Bereits bestehende Positionen in Breslau, Posen und Lodz werden ausgebaut.
Nach Abschluss der Transaktion wird TAG über circa 8.700 Mietwohnungen in Polen verfügen. Der Wert des polnischen Portfolios schnellt von 1,46 Milliarden Euro auf etwa zwei Milliarden Euro hoch. Die zugekauften Einheiten sollen 2026 zwischen 41 und 43 Millionen Euro zu den Nettomieteinnahmen beisteuern.
S&P sieht positiven Trend
Die Ratingagentur Standard & Poor’s hob den Ausblick für TAG von „stabil“ auf „positiv“ an und bestätigte das BBB-Rating. Grund sind die Polen-Aktivitäten und die ausgewogene Finanzierung. Die Schuldenquote steigt zwar um einen Prozentpunkt, soll sich aber bei 50 bis 51 Prozent stabilisieren.
Analysten bleiben gespalten
Warburg Research senkte das Kursziel von 19,70 auf 18,80 Euro, hält aber an der „Buy“-Empfehlung fest. Analyst Simon Stippig kritisiert den 24-prozentigen Abschlag der Aktienemission zum Netto-Substanzwert als wenig klug. Die Polen-Expansion selbst bewertet er jedoch positiv.
Die Aktie reagierte verhalten auf die Kapitalmaßnahmen und gab im frühen Handel um 1,7 Prozent nach. TAG verfolgt langfristig den Aufbau eines Portfolios von 20.000 Mietwohnungen in Polen.
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