SoftBanks geplante Technologieinvestitionen in Malaysia verschärfen den Blick auf die Finanzierung der KI-Expansion. Malaysias Premierminister Anwar Ibrahim sprach gestern von einem vorgesehenen Volumen von 50 Mrd. US-Dollar. Die Pläne treffen auf wachsende Warnungen vor den Finanzierungsrisiken des KI-Booms. SoftBank selbst kommentierte die Angaben zunächst nicht.
Für Anleger ist deshalb zwischen politisch angekündigten Vorhaben und bestätigten Unternehmensentscheidungen zu unterscheiden. Die Aussagen eröffnen eine weitere Wachstumsperspektive. Sie belegen aber noch nicht, dass SoftBank die Investitionen verbindlich beschlossen hat.
Malaysia erweitert die Investitionspläne
Nach Anwars Darstellung hat Masayoshi Son Standorte in Sarawak bei Kuching sowie auf der malaysischen Halbinsel ausgewählt. Die vorgesehenen Technologieinvestitionen umfassen unter anderem künstliche Intelligenz und Rechenzentren. Son habe ihm dies am Dienstag in einer Videokonferenz mitgeteilt.
Das Vorhaben steht neben weiteren großen Infrastrukturprojekten. SoftBank arbeitet bereits an einem Rechenzentrumsprojekt in Ohio mit einem Umfang von 500 Mrd. US-Dollar. Hinzu kommt ein Projekt in Frankreich, das bis zu 75 Mrd. Euro kosten könnte.
Diese Projektvolumina sind nicht mit bereits geleisteten Ausgaben gleichzusetzen. Für die Einordnung der Malaysia-Pläne bleibt entscheidend, dass bislang die Aussagen des Premierministers vorliegen und eine Stellungnahme von SoftBank zunächst ausblieb.
Kreditmärkte setzen einen strengeren Maßstab
Parallel dazu berichten Medien über die vorzeitige Tilgung einer Euro-Anleihe mit einem Kupon von 2,875 %. Die Meldung stellt den Schritt in den Zusammenhang einer kritischeren Prüfung der KI-Ausgaben durch die Kreditmärkte.
Daraus lässt sich keine gesicherte Aussage über die Finanzierung der Malaysia-Pläne ableiten. Die Tilgung und das angekündigte Investitionsvorhaben sind getrennte Vorgänge. Zusammen rücken sie jedoch die Frage in den Vordergrund, wie SoftBank seine Expansion und seine Finanzverbindlichkeiten aufeinander abstimmt.
Die Bank of America erwartet branchenweit Cloud-Investitionen von 860 Mrd. US-Dollar für 2026 und 1,2 Bio. US-Dollar für 2027. Ihr Stratege Michael Hartnett warnt vor daraus entstehenden Finanzierungsrisiken für Aktien.
Wachstumsperspektive mit Finanzierungsvorbehalt
Auch Daishin Securities sieht im steigenden Angebot an KI-Unternehmensanleihen ein Risiko für die Kapitalmärkte. Zusätzliche Emissionen könnten mit US-Staatsanleihen um langfristiges Kapital konkurrieren und einen Rückgang langfristiger Renditen bremsen. Das ist eine Brancheneinschätzung, keine Aussage über konkrete Kreditkonditionen von SoftBank.
Für die SoftBank-Aktie verbinden sich damit zwei gegenläufige Aspekte: neue Investitionsmöglichkeiten und eine kritischere Bewertung der dafür nötigen Finanzierung. Der Kursrückgang über 30 Tage von -34% unterstreicht die angespannte Börsenlage, belegt aber keine Reaktion auf die erst gestern bekannt gewordenen Malaysia-Aussagen.
Die zentrale Anlegerfrage betrifft damit nicht allein die Größe der angekündigten Projekte. Ebenso wichtig sind deren Verbindlichkeit und Finanzierung. Gerade für Malaysia bleibt die fehlende Bestätigung durch SoftBank der wesentliche Vorbehalt.
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