Der japanische Technologiekonzern SoftBank feiert mit seiner Tochtergesellschaft PayPay das größte US-Börsendebüt eines japanischen Unternehmens seit einem Jahrzehnt. Die frischen Millionen kommen genau zur rechten Zeit. Während der Zahlungsdienstleister an der Nasdaq glänzt, wächst im Hintergrund der finanzielle Druck durch Masayoshi Sons milliardenschwere Investitionsstrategie im Bereich der Künstlichen Intelligenz.
Erfolgreiches Debüt und Marktdominanz
Das Börsendebüt spülte 879,8 Millionen US-Dollar in die Kassen. Obwohl der Ausgabepreis der Hinterlegungsscheine (ADRs) mit 16 US-Dollar unter der anvisierten Spanne lag, reagierte der Markt äußerst positiv. Bis zum 13. März kletterte der Kurs auf über 21 US-Dollar.
PayPay dominiert mit 72 Millionen Nutzern den japanischen Markt für bargeldloses Bezahlen. Um diese Position weiter auszubauen, steht bis Ende März 2026 die vollständige Fusion mit Line Pay an. Zudem schließt CEO Ichiro Nakayama ein künftiges Zweitlisting in Tokio nicht aus, um die Investorenbasis zu verbreitern und die Liquidität der Plattform zu vertiefen.
Finanzierung der KI-Ambitionen
Für SoftBank ist der Börsengang ein wichtiges Instrument zur Kapitalbeschaffung. Der Konzern behält mit 92 Prozent der Anteile weiterhin die klare Kontrolle über PayPay, macht aber gleichzeitig erste Reserven flüssig. Diese Liquidität wird dringend benötigt, da Gründer Masayoshi Son plant, weitere 30 Milliarden US-Dollar in OpenAI zu investieren. Nach Abschluss der Transaktion würde SoftBank rund 11 Prozent an dem KI-Entwickler halten.
Die Ratingagentur S&P Global reagierte auf diese Pläne und senkte den Ausblick für SoftBank von „stabil“ auf „negativ“. Die Analysten warnen vor einer Verschlechterung der Kreditqualität, da OpenAI künftig neben dem Chipdesigner Arm mit 30 Prozent den größten Anteil an SoftBanks Investmentportfolio ausmachen wird. S&P stuft diese Investitionen in frühe Start-ups als hochriskant ein. Entsprechend reagieren die Anleihemärkte: Die Prämien für Kreditausfallversicherungen (CDS) des Konzerns stiegen auf den höchsten Stand seit April 2025.
Infrastruktur-Ausbau als nächster Schritt
Parallel zu den Software-Investitionen baut SoftBank die physische Basis für das KI-Zeitalter aus. Der Konzern plant die Übernahme des alternativen Vermögensverwalters DigitalBridge für rund vier Milliarden US-Dollar. Mit diesem Zukauf, der in der zweiten Jahreshälfte 2026 abgeschlossen sein soll, sichert sich SoftBank den direkten Zugang zu Rechenzentren, Glasfasernetzen und Mobilfunkmasten.
S&P belässt das langfristige Emittentenrating vorerst bei „BB+“, knüpft dies aber an klare Bedingungen. Um den finanziellen Druck zu lindern und eine Herabstufung zu vermeiden, fordert die Ratingagentur zeitnahe Entlastungsmaßnahmen. SoftBank muss nun beweisen, dass der Konzern in der Lage ist, weitere Vermögenswerte aus dem Portfolio zu veräußern, um die massiven KI-Wetten abzusichern.
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