Rekordjagd an der Börse, Skepsis bei den Analysten. Bei SK Hynix klaffen Kursentwicklung und Expertenmeinung aktuell weit auseinander. Die Aktie markiert neue Bestmarken. Die erste größere Herabstufung seit neun Monaten mahnt jedoch zur Vorsicht.
Das Papier kletterte am Montag um gut fünf Prozent auf 1.293.000 Won. Damit markiert der Wert ein neues 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus auf beachtliche 91 Prozent.
Warnsignal für die Margen
BNK Investment & Securities senkt das Rating von „Kaufen“ auf „Halten“. Das Kursziel bleibt bei 1,3 Millionen Won. Analyst Lee Min-hee warnt vor einer nachlassenden Dynamik im zweiten Halbjahr. Der Grund: Die massiven Investitionen der Tech-Giganten in Künstliche Intelligenz stabilisieren sich auf hohem Niveau.
Parallel dazu drückt der Wechsel zur nächsten Chip-Generation auf die Stimmung. Die Produktion der neuen HBM4-Chips läuft an. Das könnte das Wachstum der durchschnittlichen Verkaufspreise bremsen. BNK rechnet für 2026 nur noch mit 177 Billionen Won Betriebsgewinn. Das liegt deutlich unter früheren internen Schätzungen.
Speicherpreise treiben das Geschäft
Abseits der KI-Fantasie liefert das klassische Speichergeschäft harte Fakten. Die Preise für Enterprise-SSDs stiegen im ersten Quartal um mehr als die Hälfte. Für das laufende Vierteljahr erwarten Experten einen weiteren Preissprung in ähnlicher Größenordnung. SK Hynix baut dafür seine NAND-Produktion im chinesischen Dalian aus.
Die jüngsten Quartalszahlen untermauern den Boom. Der Umsatz verdreifachte sich nahezu auf knapp 53 Billionen Won. Die operative Marge erreichte beeindruckende 72 Prozent. Hinzu kommt ein möglicher Vorteil durch die Konkurrenz. Bei Samsung Electronics droht Ende Mai ein Streik. Das könnte Kunden direkt in die Arme von SK Hynix treiben.
Der Blick auf die Tech-Giganten
Der Markt bleibt bei der Bewertung gespalten. Einige Broker hoben ihre Gewinnprognosen zuletzt massiv an. Andere Marktbeobachter fürchten das späte Stadium des KI-Zyklus. Ob sich die globalen KI-Investitionen von 700 Milliarden Dollar für die Konzerne rechnen, erfordert nun handfeste Beweise.
Mehr Klarheit gibt es bereits in wenigen Tagen. Microsoft und Alphabet öffnen im Laufe der Woche ihre Bücher. Deren Quartalsberichte liefern konkrete Daten zur Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Fallen die Ausgaben der Tech-Riesen geringer aus als erhofft, gerät die aktuelle Bewertung von SK Hynix direkt unter Druck.
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