Ein Kurssturz von über acht Prozent an einem einzigen Tag lässt aufhorchen. Bei SK Hynix, dem weltgrößten Hersteller von High-Bandwidth-Memory-Chips, war genau das am Freitag der Fall. Der Auslöser kam nicht aus dem eigenen Haus, sondern aus einer ganz anderen Ecke: China.
Die Aktie schloss bei 1.759.000 Won und büßte damit 8,34 Prozent ein. Auf Wochensicht steht ein Minus von 4,51 Prozent zu Buche, über 30 Tage sogar von fast 32 Prozent. Verglichen mit dem Rekordhoch von Ende Juni liegt der Titel jetzt rund 41 Prozent im Minus.
Ein Ausverkauf mit Ansage
Der Freitag markierte den vorläufigen Tiefpunkt einer turbulenten Woche. Ein nächtlicher Kurseinbruch am koreanischen Leitindex KOSPI, angeführt von Samsung und SK Hynix, sprang auf die US-Speicherchip-Werte über. Micron verlor ebenfalls sechs Prozent, ein spezialisierter DRAM-ETF sackte um sieben Prozent ab.
Der Nasdaq hatte zuvor bereits drei Handelstage in Folge nachgegeben. Ergebnisse von Google-Mutter Alphabet und Tesla belasteten die Stimmung, dazu kam wachsende Nervosität wegen der Eskalation zwischen den USA und dem Iran. Der gesamte Tech-Sektor geriet unter Druck.
Trotz des Rückschlags bleibt die Jahresbilanz für die Branche beeindruckend. Micron notiert year-to-date immer noch 227 Prozent im Plus, bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von lediglich sechs. Auch SK Hynix selbst steht trotz des jüngsten Einbruchs seit Jahresbeginn mit 170,74 Prozent im Plus.
Chinas Milliarden-IPO schürt Überangebot-Ängste
Der eigentliche Nervositätstreiber sitzt in Peking. Der chinesische Speicherchip-Hersteller CXMT kündigte einen Börsengang im Volumen von 8,6 Milliarden Dollar an. Die Nachricht ließ bei Anlegern sofort die Sorge vor einem globalen DRAM-Überangebot aufkommen.
Micron verlor daraufhin fünf Prozent, SK Hynix und SanDisk je sieben Prozent. Ein finanzstarker chinesischer Wettbewerber, der seine Kapazitäten ausbaut, trifft die etablierten DRAM-Marktführer besonders hart. Genau das erklärt, warum Micron und SK Hynix die stärksten Kursverluste hinnehmen mussten.
Wie viel für SK Hynix auf dem Spiel steht, zeigt die Marktposition. Laut Counterpoint Research führt das Unternehmen den DRAM-Markt mit einem Anteil von 29 Prozent an, bei High-Bandwidth-Memory-Chips liegt der Anteil sogar bei 58 Prozent. Ein neuer, gut kapitalisierter Rivale bedroht damit direkt das Kerngeschäft.
Quartalszahlen am 29. Juli im Fokus
Die Aufmerksamkeit richtet sich jetzt auf den Geschäftsbericht am 29. Juli 2026. Analysten erwarten weiteres Umsatzwachstum, getrieben von High-Bandwidth-Memory-Chips für Nvidias Rechenzentrums-GPUs.
Korea Investment & Securities hat die Erwartungen bereits vorsichtig gedämpft. Die Bank rechnet mit einem operativen Gewinn von rund 60,4 Billionen Won für das zweite Quartal. Das wäre ein Plus von 556 Prozent im Jahresvergleich, läge aber etwa acht Prozent unter dem Marktkonsens von 65 Billionen Won.
Der Grund liegt im Geschäftsmodell selbst. SK Hynix erzielt einen höheren Umsatzanteil aus dem HBM-Geschäft als die Konkurrenz. Weil diese Lieferverträge meist langfristig und mit wenig Preisspielraum ausgestattet sind, hinken die Preiserhöhungen bei SK Hynix dem Marktdurchschnitt hinterher.
Volatilität dürfte anhalten
Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei 118,27 Prozent. Ein RSI-Wert von 40,1 signalisiert nachlassenden Aufwärtsdruck. Starke Kursschwankungen dürften daher auch in der kommenden Woche anhalten.
Einige Stimmen aus der Branche warnen vor Panik. Die Sorge um chinesische Konkurrenz bleibt bislang ein Stimmungsphänomen, konkrete Auswirkungen auf die tatsächlichen Geschäftszahlen der Wettbewerber sind noch nicht bestätigt. Branchenkenner rechnen zudem weiterhin damit, dass die globale Speicherchip-Knappheit über das Jahr 2030 hinaus bestehen bleibt.
Ob der aktuelle Ausverkauf eine Kaufgelegenheit darstellt oder der Beginn einer tieferen Korrektur ist, dürfte sich am 29. Juli entscheiden. Fallen die Zahlen von SK Hynix deutlich unter den Konsens von 65 Billionen Won, könnte die Skepsis der vergangenen Woche neue Nahrung erhalten.
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