Bei SK Hynix prallen zwei Kräfte aufeinander. Der KI-Boom macht die Speicherchips des Konzerns begehrter denn je. Gleichzeitig drückten steigende US-Renditen und geopolitische Sorgen den gesamten Halbleitersektor nach unten. Das Ergebnis: eine heftige Korrektur nach einer Rekordwoche.
Big Tech will sich Kapazität sichern
Microsoft, Alphabet und Meta sollen SK Hynix mit ungewöhnlichen Angeboten umwerben. Es geht um stabile Lieferungen von High-Bandwidth-Memory und neuer DRAM-Generation. Diese Chips sind zentral für KI-Rechenzentren.
Die Tech-Konzerne sollen sogar bereit sein, eigene Produktionslinien und teure Anlagen mitzufinanzieren. Dazu zählen EUV-Maschinen von ASML, die in der modernsten Chipfertigung knapp und teuer sind. Für die Speicherbranche wäre das ein ungewöhnlicher Schritt.
Der Grund liegt auf der Hand. Die Nachfrage nach KI-Speicher wächst schneller als die Branche Kapazitäten aufbauen kann. SK Hynix steht dabei besonders stark da, weil der Konzern bei HBM eine führende Rolle spielt.
Das Management bleibt offenbar vorsichtig. Wer Kapazitäten früh an einzelne Großkunden bindet, verliert Flexibilität. Langfristige Lieferverträge können attraktiv wirken, wenn sie Liquidität bringen. Sie können aber auch Preise deckeln, falls der Markt weiter heiß läuft.
Renditen bremsen den Chip-Rausch
Am Markt reichte die KI-Story am Ende der Woche nicht mehr. Die Aktie fiel am Freitag um 7,66 Prozent und schloss bei 1.819.000 Won. Nur zwei Tage zuvor hatte sie mit 1.976.000 Won ein neues 52-Wochen-Hoch erreicht.
Auslöser war weniger eine operative Schwäche als ein Stimmungswechsel im Sektor. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe stieg über 5,13 Prozent. Höhere Zinsen treffen Tech-Aktien besonders hart, weil sie künftige Gewinne stärker abwerten.
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Hinzu kamen neue Sorgen um den Nahen Osten und Iran. Steigende Öl- und Inflationsrisiken passen schlecht zu hoch bewerteten Wachstumstiteln. Der Philadelphia Semiconductor Index verlor am Freitag mehr als 4 Prozent.
Rally bleibt extrem
Der Rücksetzer relativiert sich erst mit Blick auf den größeren Trend. Auf Sicht von sieben Tagen liegt SK Hynix noch 7,89 Prozent im Plus. Seit Jahresanfang summiert sich der Kursgewinn sogar auf 168,69 Prozent.
Auch technisch bleibt die Aktie weit über wichtigen Durchschnittslinien. Der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt beträgt 56,75 Prozent. Der RSI liegt bei 68,9 und signalisiert damit keine entspannte Bewertung.
Die Bewertung stützt sich weiter auf hohe Erwartungen. Einige Häuser verweisen auf eine Lücke zu Micron und sehen weiteres Potenzial. Daishin Securities hob das Kursziel zuletzt auf bis zu 2.500.000 Won an.
Operativ richtet sich der Blick auf Margen und Preise. Für das Gesamtjahr wird eine operative Marge von 75,7 Prozent erwartet. Im Vorjahr lag sie noch bei 48,6 Prozent.
Nach dem Freitagsschock bleibt die Zone um das jüngste Hoch der klare Referenzpunkt. Erst ein erneuter Anlauf über 1.976.000 Won würde zeigen, dass die KI-Nachfrage die Zinsangst wieder überlagert. Unterhalb davon dominiert kurzfristig die Frage, wie viel Gewinnmitnahme nach der steilen Rally noch im Markt steckt.
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