SK Hynix Aktie: 2027 bringt größte Angebotslücke der Geschichte

Manchmal reicht ein Satz, um eine ganze Branche neu zu vermessen. Chey Tae-won, Chairman der SK Group, hat am heutigen Freitag genau das getan: Er erklärte, 2027 werde wohl die größte Angebotslücke bei Speicherchips in der Geschichte der Branche bringen.

Die Aktie von SK Hynix reagierte prompt mit einem Plus von 3,1 Prozent an der Kospi. Es ist ein kleiner Satz mit großer Wirkung, und er passt in ein Muster, das sich seit Wochen durch die Nachrichtenlage rund um den koreanischen Speicherchip-Konzern zieht: Die Knappheit wird nicht als Risiko beschrieben, sondern als Geschäftsgrundlage der nächsten Jahre.

Wer die vergangenen Tage verfolgt hat, erkennt den roten Faden. Erst genehmigte der Vorstand vor wenigen Tagen ein Investitionsprogramm von 54 Billionen Won für zwei neue Fabriken, seither steht die Aktie um 3,1 Prozent höher. Vor rund zwei Wochen legte das Unternehmen Quartalszahlen vor, die die Rally erst richtig entzündeten – seither hat das Papier um 17,0 Prozent zugelegt.

Beide Ereignisse sind bereits verarbeitet, doch sie bilden das Fundament, auf dem die heutige Aussage des Konzernchefs eine neue Erzählschicht legt: Es geht nicht mehr nur um das, was SK Hynix gebaut oder verdient hat, sondern um das, was der Branche insgesamt fehlen wird.

Die Knappheits-These bekommt Verbündete

Diese Erzählung steht nicht allein. Am Donnerstag sprang die in den USA gehandelte ADR von SK Hynix um 7,29 Prozent, nachdem der Wettbewerber SanDisk eine Gewinnprognose für die Geschäftsjahre 2028 bis 2030 veröffentlicht hatte, die von rund 80 Prozent bereinigter Bruttomarge und etwa 50 Prozent Free-Cashflow-Marge ausgeht.

Anleger deuteten das als Signal für anhaltende Preissetzungsmacht im gesamten Speicherchip-Komplex – nicht nur bei SanDisk, sondern bei allen großen Herstellern. Diese Lesart erklärt, warum eine Prognose eines Konkurrenten die eigene Aktie von SK Hynix bewegt: Die Investoren kaufen derzeit nicht ein Unternehmen, sondern einen Zyklus.

Und dieser Zyklus hat inzwischen auch die Ratingagenturen überzeugt. Moody’s hob die langfristige Emittentenbonität von SK Hynix Anfang August auf ‚A3‘ von ‚Baa1‘ an, mit stabilem Ausblick – erstmals erreicht der Konzern die A-Kategorie bei einer großen globalen Agentur. Das ist mehr als Symbolik: Es verändert die Finanzierungskosten für genau jene milliardenschweren Fabrikausbauten, die derzeit beschlossen werden.

Solidigm und die Frage, wie viel Zukunft schon eingepreist ist

Parallel dazu verdichten sich Berichte, wonach die NAND-Tochter Solidigm einen Börsengang an der Nasdaq mit einer Zielbewertung von rund 50 Billionen Won vorbereitet. Medienberichten zufolge profitiert das Vorhaben von einer branchenweiten Neubewertung, ausgelöst durch die langfristige Margenprognose von SanDisk.

Sollte der Börsengang kommen, wäre er ein weiteres Puzzlestück in der Geschichte, dass die Speicherbranche derzeit nicht mehr defensiv, sondern offensiv bewertet wird.

Hier liegt die eigentliche Spannung dieser Kolumne: Wenn ein Konzernchef von der größten Angebotslücke der Geschichte spricht, ist das eine Wette auf viele Jahre. Der Markt aber reagiert in Tagen, teils in Stunden – siehe die 7,29 Prozent nach der SanDisk-Prognose oder die 3,1 Prozent nach Cheys Aussage heute. Diese Kurzfristigkeit steht in einem eigentümlichen Verhältnis zur langfristigen These, die sie antreibt.

Auch technologisch bleibt SK Hynix nicht stehen. Zusammen mit SanDisk veröffentlichte der Konzern Anfang August über das Open Compute Project die erste offene Spezifikation für High Bandwidth Flash, gedacht für KI-Inferenz-Engpässe.

Wenige Tage zuvor hatte das Unternehmen auf der Fachkonferenz FMS 2026 erste 16-Layer-HBM4-Module mit 48 Gigabyte gezeigt sowie einen 375-Layer-4D-NAND-Chip, dessen Massenproduktion für die erste Jahreshälfte 2027 vorgesehen ist. Genau jenes Jahr, das Chey Tae-won heute als das der größten Knappheit bezeichnete.

Ob sich diese Erzählung als Selbsterfüllung oder als Übertreibung erweist, wird sich erst zeigen, wenn die neuen Fabriken tatsächlich produzieren. Bis dahin bleibt SK Hynix ein Konzern, dessen Aktienkurs an jedem Wort seines Vorsitzenden hängt – und an jeder Prognose seiner Konkurrenten.