Der singapurische Mischkonzern Singapore Engineering befindet sich in einer Phase radikaler Transformation. Während das Unternehmen eine Reihe von Nicht-Kern-Aktivitäten veräußert, um sich auf sein Kerngeschäft zu fokussieren und Schulden abzubauen, zeigt der Aktienkurs aktuell Schwächezeichen. Steht der Konzern vor einem strategischen Neustart oder gefährdet er durch den Ausverkauf seine Zukunftsfähigkeit?
Asset-Verkäufe im Eiltempo
Singapore Engineering hat in den letzten Monaten eine bemerkenswerte Verkaufsserie hingelegt. Erst am 1. September vollzog das Unternehmen den finalen Schritt beim Ausstieg aus dem Taxigeschäft: Die verbliebenen 46,5 Prozent an CityCab gingen für 116,3 Millionen Singapur-Dollar an ComfortDelGro. Dieser Deal soll dem Konzern einen einmaligen Gewinn von etwa 77,2 Millionen Singapur-Dollar einbringen.
Doch das war längst nicht alles. Bereits im Juni hatte Singapore Engineering seine US-Baufahrzeugsparte LeeBoy für 290 Millionen US-Dollar abgestoßen, im Juli folgte der Verkauf des Breitband-Joint-Ventures SPTel für 290 Millionen Singapur-Dollar. Insgesamt ein beachtliches Dekonzentrationsprogramm innerhalb weniger Wochen.
Schuldenabbau im Fokus
Die Strategie hinter diesen Verkäufen ist eindeutig: Der Konzern will sich von nicht-strategischen Assets trennen und die Erlöse zur Schuldenreduzierung nutzen. Durch die geplanten Maßnahmen erwartet Singapore Engineering jährliche Zinsersparnisse von etwa 4 Millionen Singapur-Dollar.
Diese fokussierte Ausrichtung auf die Kernbereiche – insbesondere das lukrative Verteidigungsgeschäft – könnte langfristig die Profitabilität steigern. Allerdings stellt sich die Frage, ob durch den Verkauf potenziell zukunftsträchtiger Bereiche auch Wachstumschancen verschenkt werden.
Starke operative Leistung trotz Umbau
Trotz der portfoliowechselnden Maßnahmen zeigt der Konzern operationell Stärke. Im ersten Halbjahr 2025 legte der bereinigte Gewinn um satte 20 Prozent zu, der Umsatz stieg auf knapp 5,9 Milliarden Singapur-Dollar. Noch beeindruckender: Im zweiten Quartal sicherte sich Singapore Engineering neue Aufträge im Volumen von 4,7 Milliarden Singapur-Dollar, verteilt auf die Segmente Luftfahrt, Verteidigung und urbane Lösungen.
Diese robuste Auftragslage deutet darauf hin, dass das Kerngeschäft auch während des strategischen Umbaus voll funktionsfähig bleibt. Die starke Nachfrage im Verteidigungssektor bietet dabei zusätzlichen Rückenwind.
Analysten zeigen sich gespalten
Die Marktbeobachter sind in ihrer Einschätzung geteilt. Während OCBC seinen fairen Wert von 8,90 Singapur-Dollar beibehält und auf anhaltende Verteidigungsausgaben verweist, hat Maybank kürzlich auf „Hold“ herabgestuft und sein Kursziel leicht auf 8,40 Singapur-Dollar angepasst.
Die Aktie selbst zeigt sich unter Druck: Nach einem Rückgang um 0,9 Prozent auf 7,61 Singapur-Dollar zum Monatswechsel und einer wöchentlichen Performance von minus 2 Prozent gehört Singapore Engineering aktuell zu den schwächeren Titeln im singapurischen Markt.
Kann der strategische Fokus auf Kernbereiche und entschuldetes Wachstum den Aktienkurs wieder beleben, oder wiegt der Verkauf von potenziell zukunftsträchtigen Assets schwerer als erwartet?
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