Ein drohender Militärschlag der USA gegen den Iran und die seit fünf Wochen blockierte Straße von Hormuz schicken Schockwellen durch die Rohstoffmärkte. Weil die geopolitische Zuspitzung die globalen Inflationserwartungen anheizt, streichen Investoren ihre Zinshoffnungen für 2026 komplett. Für zinslose Edelmetalle hat diese toxische Mischung aus starkem US-Dollar und steigenden Anleiherenditen drastische Folgen.
Das aktuelle Ultimatum von US-Präsident Donald Trump an Teheran verschärft die Lage weiter. Sollte die wichtige Ölroute nicht umgehend freigegeben werden, drohen Angriffe auf die iranische zivile Infrastruktur. Diese Nervosität treibt Marktteilnehmer in die US-Währung und zwingt den Silberpreis auf rund 72,62 US-Dollar pro Feinunze. Damit hat das Edelmetall seit seinem Allzeithoch von über 121 US-Dollar im Januar massiv an Boden verloren.
Die Sperrung des Nadelöhrs, durch das ein Viertel des globalen Ölhandels fließt, verändert das geldpolitische Umfeld fundamental. Da steigende Energiepreise die Inflation befeuern, haben die Finanzmärkte sämtliche erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve für das laufende Jahr ausgepreist. Das zinslose Silber verliert dadurch an Attraktivität gegenüber den nun höher verzinsten US-Staatsanleihen. Zusätzlich verstärken Zwangsliquidationen den Abwärtsdruck, da Investoren Verluste aus anderen Anlageklassen durch Edelmetallverkäufe kompensieren müssen.
Industrieller Bedarf als Puffer
Ein noch tieferer Kursrutsch wird derzeit durch die robuste physische Nachfrage verhindert. Der Ausbau von Rechenzentren für Künstliche Intelligenz erfordert stetig mehr versilberte Komponenten für Mikrochips. Gleichzeitig verzeichnet die Photovoltaik-Industrie trotz Effizienzsteigerungen einen enormen Bedarf. Marktanalysen gehen davon aus, dass allein der Solarsektor bis zum Ende des Jahrzehnts bis zu 41 Prozent des weltweiten Silberangebots absorbieren könnte.
Die unmittelbare Preisentwicklung hängt nun an zwei konkreten Terminen. Richtungsweisend sind die angekündigte Pressekonferenz des US-Präsidenten am Montagnachmittag sowie der Ablauf des Ultimatums am Dienstagabend um 20:00 Uhr Eastern Time. Solange die Blockade anhält und die Zinsangst dominiert, fungiert die Marke von 72 US-Dollar als vorerst wichtigste Stabilisierungszone für das Edelmetall.
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