Acht Prozent Minus, Schlusslicht im DAX – und das nach einer Woche, in der es bereits um elf Prozent nach unten ging. Siemens Energy kämpft mit der Marke von 130 Euro, während die Aktie auf Jahressicht immer noch ein Plus von 55 Prozent zeigt. Der Rückgang hat einen konkreten Auslöser außerhalb des eigenen Geschäfts – und einen zweiten, hausgemachten Fall im Hintergrund.
KI-Warnung trifft die gesamte Branche
Anthropic-Chef Dario Amodei hatte am Montag mit einer Warnung für Unruhe gesorgt: Ein leistungsfähiger KI-Schwarm könnte binnen sechs bis zwölf Monaten das Internet übernehmen, mit Schäden in Höhe mehrerer hundert Milliarden Dollar. Elon Musk und Sam Altman stützten die Forderung nach einer Verlangsamung der Entwicklung, Altman kündigte zugleich an, dass OpenAI 2026 wohl nicht mehr an die Börse gehen werde.
Die Verkaufswelle erfasste zunächst Seoul mit SK Hynix und Samsung, ehe sie über Europa nach Deutschland schwappte – neben Siemens Energy traf es auch Infineon, Aixtron und SUSS Microtec. Die LBBW sieht die Gefahr, dass ein vorsichtigeres Entwicklungstempo Investitionen und Gewinnerwartungen entlang der gesamten Wertschöpfungskette bremsen könnte.
Für Siemens Energy ist das relevant, weil der Konzern über den Ausbau von Stromnetzen und Turbinen stark vom steigenden Strombedarf der Rechenzentren profitiert. Ob der Kursrückgang nur eine allgemeine Verunsicherung widerspiegelt oder eine echte Neubewertung des KI-getriebenen Wachstums einleitet, lässt sich derzeit nicht eindeutig sagen.
Abspaltung der Industriesparte nimmt Fahrt auf
Parallel dazu treibt Siemens Energy die Verselbstständigung seiner Sparte Transformation of Industry voran, die bereits Ende August offiziell angekündigt wurde. Goldman Sachs berät den Konzern bei dem Vorhaben. Mehreren Berichten zufolge prüfen Finanzinvestoren wie CVC Capital Partners, EQT, Bain Capital, Brookfield und KKR Gebote – die Bewertung der Sparte könnte bei über 10 Milliarden Euro liegen.
Die Sparte beschäftigt rund 17.000 Mitarbeiter und erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 5,7 Milliarden Euro bei einer Marge von 11,3 Prozent. Ziel ist eine Entkonsolidierung bei gleichzeitigem Erhalt einer wesentlichen Minderheitsbeteiligung. CEO Christian Bruch bezeichnete das Geschäft als profitabel und wachstumsstark mit Potenzial für weitere Beschleunigung.
Operatives Geschäft läuft, Analysten bleiben optimistisch
Vom Kurssturz unberührt bleibt die operative Entwicklung: Im dritten Geschäftsquartal stieg der Umsatz um 17 Prozent auf 11,45 Milliarden Euro, der Gewinn je Aktie kletterte von 0,71 auf 1,26 Euro. Die Prognose für den freien Cashflow im laufenden Geschäftsjahr hob der Konzern von 4 bis 5 Milliarden auf rund 8 Milliarden Euro an.
Im Hintergrund senkte die frühere Mutter Siemens ihren Stimmrechtsanteil laut einer Pflichtmitteilung aus der vergangenen Woche von 5,5 auf knapp unter 5 Prozent und unterschritt damit erstmals die meldepflichtige Schwelle – bei der Abspaltung 2020 hatte Siemens noch 35,1 Prozent gehalten.
Das Analystenbild bleibt trotz der Kursbewegung überwiegend positiv: Von elf erfassten Häusern stufen neun die Aktie mit Buy ein, eines mit Hold und eines mit Sell. JPMorgan-Analyst Phil Buller bestätigte zuletzt sein Kursziel von 245 Euro.
Der Kontrast zwischen operativer Stärke und markttechnischer Schwäche prägt damit die aktuelle Lage. Für die kommenden Wochen dürfte entscheidend sein, ob sich die KI-Debatte beruhigt und ob konkrete Gebote für Transformation of Industry auftauchen, die den vermuteten Wert der Sparte bestätigen.
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