Eine Umfrage unter 50 Führungskräften aus der Beschaffung für Rechenzentren-Bauprojekte hat Bernstein Research am Freitag zum Anlass genommen, das „Outperform“-Rating für Siemens Energy mit Kursziel 210 Euro zu bestätigen.
Die Analysten um Varun Govindaraj kommen zu dem Schluss, dass sich der Markt für Ausrüstungshersteller kurzfristig weiter stark entwickeln dürfte. Es ist die jüngste in einer Reihe positiver Einschätzungen des Hauses zum Energietechnikkonzern.
Bereits zwölf Tage zuvor hatte Bernstein-Analyst Alasdair Leslie ähnlich argumentiert: Die Nachfrage nach Ausrüstung für Rechenzentren übertreffe die Erwartungen, der Auftragsbestand steige sprunghaft. Eine sich bessernde Preise-Kosten-Relation sollte laut Leslie die Margen stützen. Bemerkenswert: Die Branchendynamik ziehe inzwischen auch außerhalb des KI-Geschäfts an, was die These eines breiteren Aufschwungs stützt.
Rückblick auf die Berichtssaison
RBC Capital Markets hatte sein Kursziel Ende vergangener Woche zwar von 210 auf 200 Euro gesenkt, das Rating aber auf „Outperform“ belassen. Analyst Mark Fielding zog nach der Berichtssaison im Kapitalgütersektor ein positives Fazit: Das zweite Quartal 2026 sei das stärkste seit drei Jahren gewesen, angeführt vom Wachstum durch den Ausbau von Rechenzentren für Künstliche Intelligenz.
Die Grundlage für diesen Optimismus hatte Siemens Energy Anfang August mit den eigenen Zahlen zum dritten Geschäftsquartal 2026 gelegt: ungebremste Nachfrage, Rekordaufträge, steigender Umsatz und Gewinn. Die Windkraftsparte Siemens Gamesa meldete erstmals seit dem Geschäftsjahr 2022 ein positives Ergebnis – ein Wendepunkt für ein Segment, das dem Konzern jahrelang Verluste eingebracht hatte.
Strukturwandel im Hintergrund
Parallel zur operativen Erholung treibt Siemens Energy einen tiefgreifenden Umbau voran. Der Konzern hatte im Juli angekündigt, sich künftig unter dem Namen „Omterra“ zusammenzuschließen – Siemens Energy und Siemens Gamesa Renewable Energy vereinen sich damit unter einem einheitlichen Markendach. Hintergrund ist eine zeitlich begrenzte Lizenzvereinbarung für die Nutzung der Marke Siemens.
Zugleich steht die Zukunft der Industriesparte „Transformation of Industry“ mit Kompressoren und Dampfturbinen zur Debatte. Der Aufsichtsrat soll sich am 25. August mit einer möglichen Verselbstständigung befassen, sei es über eine Abspaltung oder einen Börsengang.
Bereits im Juni waren interne Strategiedokumente bekannt geworden, wonach eine Abspaltung von rund 60 Prozent der Anteile langfristig höhere Margen und mehr Wert für Aktionäre schaffen könnte, während der Konzern die restlichen 40 Prozent behalten würde.
Kurs unter Druck trotz positiver Analystenstimmen
Trotz der wohlwollenden Analystenkommentare kam die Aktie zuletzt unter Druck: Binnen sieben Tagen verlor das Papier 6,0 Prozent und schloss am Freitag bei 153,00 Euro. Damit notiert die Aktie rund 22 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 195,38 Euro, das im April markiert worden war.
Anleger scheinen die anstehende Entscheidung über die Industriesparte mit einer gewissen Vorsicht zu begleiten, auch wenn die fundamentale Geschäftsentwicklung im Rechenzentren-Geschäft von den Analysten weiterhin als Wachstumstreiber eingestuft wird.
Für Investoren bleibt die Gemengelage komplex: Auf der einen Seite steht ein robustes operatives Geschäft mit Rekordaufträgen und positiven Analystenurteilen, auf der anderen Seite ein struktureller Umbruch mit offenem Ausgang. Die Entscheidung des Aufsichtsrats zur Industriesparte dürfte richtungsweisend dafür sein, wie der Markt die Neuaufstellung des Konzerns unter dem Namen Omterra langfristig bewertet.
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